$银行ETF(SH512800)$ $工商银行(SH601398)$ $中国银行(SH601988)$
中金公司5月12日发布解读报告称，4月新增社融与信贷低于市场预期，居民贷款是主要拖累；财政存款的快速上升拉低了M2增长。居民中长期贷款的跌幅超出了地产销售对应的水平，如此弱势可能不会持续；企业中长期贷款仍然保持了相对稳健的增长，没有低于市场预期。4月金融数据凸显了复苏的复杂性，政策可能需要进一步宽松。
中金公司指出，从信贷复苏角度看，尽管4月信贷投放速度有所放缓，5月基数较高贷款可能同比持平或少增，但下一阶段更重要的观察点是贷款定价企稳，主要由于二季度后贷款供需关系有望更加平衡。信贷需求也有望恢复，历史上中长期贷款增速（包括居民和企业部门）代表的信贷需求实质拐点往往带来银行股50%以上的上涨行情，4月以来部分国有大行股价上涨超过30%。近期估值修复后仍然便宜（A股银行平均前向市净率仅为0.6x），中期继续看好全年银行股表现，但短期内银行股换手率快速上升、股价波动可能加大，存在调整风险。阶段性调整后建议继续关注高股息、低估值、营收增长超预期的国有大行，以及区域经济存在活力、盈利表现相对较好的区域性银行。
资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。
风险提示：银行ETF跟踪的标的指数为中证银行指数（399986），中证银行指数（399986）基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。