【A股规模最大银行ETF】低估值，买银行！
一、三月开门红，中证银行指数迎变盘？
今日（3.1）指数延续反弹之势，银行、券商股午后异动拉升，助推指数午后走强。北向资金全天净买入32.76亿元。
中证银行指数盘中再度触及60日线后回升，并收于5日线之上，最终收涨0.93%。
个股方面，除民生银行震荡收平外其余银行股悉数收红。成都银行涨近4%领涨，江苏银行、常熟银行等涨逾2.5%，杭州银行、建设银行、平安银行等涨逾1%，宁波银行、招商银行等涨近1%，兴业银行涨0.45%。
截至收盘，A股规模最大银行ETF（512800）涨0.94%，成交额达2.46亿元。
值得注意的是，银行ETF（512800）全天维持溢价交易，行情数据显示，今日银行ETF（512800）共计获净申购资金近6300万元，为连续第3日获资金净申购，累计净流入额近2.1亿元，最新基金估算规模近108亿元。
上交所最新数据显示，银行ETF（512800）融资余额最新融资余额达9.79亿元。历史上，银行ETF（512800）仅出现2个区间其融资余额超9亿元，此后银行指数均反弹超16%。
二、牟一凌：重视20万亿增量资金“定价权”，价值板块重估埋下种子
民生证券策略首席牟一凌在今日（3.1）午后发布的研报《最是“共识”留不住》中指出，大级别的主线行情启动前，往往对应资产并非当时机构的主流持仓，估值(PE)往往相对便宜，之后随着公募不断增配，估值往往逐步“变贵”。
“资管新规”以来，总量20.39万亿元的净值型理财产品，逐步通过配置“固收＋”的方式入市，开始出现了对“价值风格”的明显偏爱，2021Q4固收+类基金相较于主动偏股基金配置了更多的价值板块，其边际定价能力将会较大程度影响市场，超配“价值板块”的部分，有望和主动公募基金中的部分价值发现者形成共振。所谓传统价值板块的重估行情，或许已经在市场中“埋下”了“种子”。
【银行ETF（512800）聚焦成长，标的指数前十大重仓股占比近7成】
银行ETF及其联接基金跟踪中证银行指数，包含40只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，其中7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，聚焦成长，投资胜率更高！
截至3月1日收盘，银行ETF（512800）今年以来累计涨幅达4.50%，跑赢A股同期已上市的41只银行股中的29只，胜率超70%，相对沪深300（-6.46%）超额回报高达10.96%。
【2万亿规模固收+基金：追求安全边际，偏爱银行股】
民生证券数据显示，总额近2万亿元、对回撤控制要求更高的“固收+”基金明显更偏爱银行股，其银行股的配置比例已达10%，这也是它和主动偏股型基金配置比例差别最大的板块，后者今年以来整体大幅跑输主流宽基指数。
【绩优基金经理加仓银行股】
从公募基金披露的四季报来看，部分绩优基金经理已率先加仓银行股。其中，百亿级明星基金经理丘栋荣旗下中庚价值灵动、价值品质2只基金的前十大重仓股中出现常熟银行、苏农银行等身影，且权重较大。
丘栋荣表示，看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股，这类银行经营稳健、基本面风险较小、估值极低、成长性较高。
【业绩快报密集披露，利润增速大超预期！】
随着年报季序幕逐渐拉开，多家银行的2021年快报陆续发布。截至目前，已发布业绩快报/预告的20家银行中，有13家利润增速超20%，“高增长”景气度再获验证！此外，拨备覆盖率、不良率等关键指标均有所改善！在赛道股估值持续承压背景下，银行板块0.66倍的市净率，可谓物美价廉！
整体上看，上市银行累计净利润同比高增21.51%！ROE为11.67%，同比提升0.75个百分点！资产质量进一步优化，平均不良率同比下降0.17个百分点，拨备覆盖率同比提升48.11个百分点！
风险提示：银行ETF跟踪的标的指数为中证银行指数（399986），中证银行指数（399986）成立于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来。
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