银行ETF：压轴配置，守正出奇！
8月6日，三大指数下探回升，金融股表现强势，券商板块尾盘拉升，银行股逆势上涨；北向资金连续2个交易日净卖出；两市成交额连续7个交易日超万亿元……
一、市场行情回顾：三大指数尾盘小幅回升
8月6日，早盘三大指数小幅高开，盘中市场情绪走弱，三大指数震荡翻绿，创业板指跌超1%，军工板块延续强势。早盘盘中，市场持续下探，沪指跌超1%，创业板指跌近3%。
午后，两市弱势震荡，资金观望情绪浓厚，尾盘，券商板块拉升，市场做多情绪略有回升，指数下探回升，沪指翻红，深成指跌幅显著收窄。截至收盘，上证指数微涨0.26%报收3386.46点，深证成指跌0.70%、创业板指跌1.60%、科创50指数跌0.93%，两市成交额连续7个交易日超万亿元。
从技术指标来看，今日上证指数继续收出长下影线，表明在当前点位，市场做空力量较强，上证指数能否向上突破还需结合成交量。
从行业来看，以申万一级行业为例，国防军工、非银金融、有色金属板块涨幅靠前，分别涨4.18%、2.31%、2.31%。
跌幅上，医药生物、食品饮料、传媒板块跌幅靠前，分别跌2.11%、1.91%、1.88%。
7月20日以来，巴菲特共计花费超20亿美元，约合人民币143亿元买入美国银行股票，7月20日到8月4日期间，每一个交易日都在增持
二、银行ETF涨0.66%，触及20日线
截至收盘，银行ETF（512800）逆市涨0.66%，基金场内价格收于1.066元，IOPV为1.0650元； 成交额达4.29亿元，在沪深两市所有行业ETF中排名前5！
从技术指标来看，银行ETF今日不仅站上250日线（年线），还向上触及20日线，短期来看银行板块向上突破动力较大。
东吴证券认为，市场今年以来对银行基本面已经过度悲观，且上半年机构持仓也明显降低，银行股交易不活跃。看好中报落地后银行股估值进入修复通道，一方面，“做实不良、利润下滑”后，预计优质银行的拨备覆盖率将明显提升，抑或不良率明显降低，资产负债表更扎实；另一方面，目前宏观经济延续上行趋势，对经济复苏的预期也会逐步映射到对银行基本面的预期。
事实上，短线的融资客早已抢先布局。8月5日，银行ETF最新融资买入额5694万元，融资余额达8.33亿元，连续2个交易日保持8亿元以上高位，在沪深两市所有行业ETF中排名前4！杠杆资金流入持续维持高位！
数据来源：Wind，截至2020.08.05
银行ETF可在场内便捷交易，与股票操作完全一样；而无证券账户的朋友可在网上7*24申赎银行ETF联接基金A类份额（240019）和C类份额（006697），同样等于一键买入36只银行股，高效布局，省时省力，最低10元可买，便捷高效。
另外，电子ETF（515260）上市今日微跌0.38%，场内成交额2.15亿元。电子ETF跟踪中证电子50指数，成份股覆盖14只苹果产业链概念股，合计权重高达44.29%，看好苹果产业链赛道的投资者，可以借道电子ETF（515260）进行布局。
【电子ETF（515260）苹果概念成份股一览】
数据来源：Wind，截至2020.8.4
三、7成银行股上涨，成都银行涨超4%
今日，36只银行股25涨5平6跌。
其中，成都银行领涨，收涨4.28%； 宁波银行、招商银行紧随其后， 分别涨3.71%、1.98%。
西安银行、青农商行、建设银行跌幅靠前，但跌幅均在0.50%以内。
四、北向资金净卖出超25亿元
8月6日，北向资金净卖出25.48亿元，其中，沪股通净卖出5.37亿元，深股通净卖出20.11亿元。
数据来源：Wind，截至2020.08.06
五、后市展望
1、【太平洋证券：银行板块向上空间大，值得提前配置】
资管新规延期一年显示银行监管环境正在改善，当前板块估值也处于历史底部，市场对于银行板块的观点过度悲观。相信伴随着监管环境的改善、宏观经济的企稳，市场情绪将不断修复，板块向上空间较大，值得提前配置。
2、【天风证券：银行板块四季度估值切换值得重视】
受疫情冲击及加大拨备计提等影响，上市银行中报盈利存在不确定性，对此市场亦有一定的预期，这或是7月中下旬银行板块明显回调的主因，目前可待中报落地。当前，银行指数（申万）估值仅0.70倍PB，为历史低位。后疫情时代，国内经济稳步复苏，支撑银行股估值合理修复，四季度估值切换值得重视。
【压轴配置丨出奇制胜！银行ETF（512800）特别提示】
一、五重催化，资金面与基本面共振
1.混业经营：控股券商、直接融资打开银行发展空间；传银行接受“控制利润增速”窗口指导，新财富分析师王剑认为这标志银行板块业绩、估值双双迎来“低点”，上行趋势未来可期。
2.估值切换：银行板块当前估值仍处历史低位，8%-10%水平ROE相当稳健，价值股估值压制演绎到极限，低估值、高ROE标的有望受长期资金青睐。
3.经济复苏：6月PMI大幅超预期，银行资产质量有望边际好转。中信证券首席经济学家诸建芳认为经济增速年内有望恢复至疫情前水平，预计全年实现3.1%的正增长
4.政策利好：拨备覆盖率下调、再贷款利率下调、专项债支持补充资本金等多方面银行业政策持续落地，暖风频吹。
5.央行呵护：让利调控开始定向精准滴灌，中小银行拨备达标要求放松、资本补充门槛降低，行业环境已然“减负”。
估值方面，银行板块估值继续处于历史极低值。
据Wind数据显示，截至2020.08.05，银行ETF的标的指数——中证银行指数（399986）PB估值仅为0.72倍，对应历史百分位为4.30%，即目前指数估值水平相比于历史上95.70%的时期都要低！
数据来源：Wind，截至2020.08.05
二、压轴配置，银行风险收益综合性价比优！
综合包括股息率、估值、波动率、最大回撤、最大上涨、夏普比例等多项风险收益指标，银行板块在承担较小的预期风险和波动下获得了较高的风险收益比数据表现！
注：截至2020-6-24，最大回撤和年化波动率由低到高排序，考虑到银行板块高股息特征，业绩数据取中证银行全收益指数。
三、银行股长期超额收益明显
拉长时间来看，银行股长期超额收益明显。
自2011年以来，中信银行指数累计涨幅为122.07%，大幅超越同期沪深300指数43.99%的涨幅，以及上证指数12.27%的涨幅（2011.3.30-2020.7.21）。
数据来源：Wind，2011.3.30-2020.7.21
四、银行股如何布局？关注银行ETF（512800）/银行ETF联接（A：240019、C：006697）
1) 一键布局36只上市银行股
银行ETF跟踪中证银行指数，包含36只上市银行股，避免了个股的黑天鹅风险。七成左右仓位聚焦银行股龙头，如招商银行、兴业银行，剩下的三成仓位分享其他银行的成长机遇。
【图：银行ETF全部持仓】
（数据来源：银行ETF PCF清单，截至2020.7.17）
2) 全市场规模最大银行ETF基金
截至8月5日，银行ETF最新估算规模达72.45亿元，在沪深两市所有银行主题ETF规模排名中高居第一！
数据来源：Wind，截至2020.08.05
3) 投资银行股，借道ETF胜率更高
截至2020年6月19日，银行ETF（512800）近一年、近两年跑赢同期65%及以上的上市银行股。
数据来源：Wind，截至2020.6.19，银行ETF（512800）胜率为该基金场内区间涨跌幅与A股上市满6个月、1年、2年的银行个股对应区间涨跌幅对比
4）纳入两融标的，杠杆资金流入持续维持高位
银行ETF已纳入融资融券标的范围。8月5日，银行ETF最新融资买入额5694万元，融资余额达8.33亿元，继续保持8亿元以上高位，在沪深两市所有行业ETF中排名前4！杠杆资金流入持续维持高位！
数据来源：Wind，截至2020.08.05
5) 场外投资利器——银行ETF联接基金
银行ETF设有联接基金（A：240019/C：006697），同样跟踪中证银行指数，为互联网上的投资者提供了一键买卖36只银行股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。
银行ETF联接基金（A：240019/C：006697）高仓位持有银行ETF（512800），从而实现紧密跟踪中证银行指数的目的。
买银行ETF联接基金和买银行ETF，实际上均是投资中证银行指数！
银行ETF联接基金A份额和C类份额该买哪一个？
诀窍：短期持有买C，长期持有买A。
在当前申购费一折的情况下，持有期不足319天时，C类费率相对优惠，持有319天到1年，C类费率开始超过A类。一年以后，C类的费率持续上升，而A类的将稳定在0.10%，越持久越划算！
C份额不收申购费，持有30天及以上免收赎回费，固定年费方面要比A份额多收0.4%/年的销售服务费，每日计提，按月支付。
【银行ETF联接A、C费率表】
值得一提的是互联网渠道（比如蚂蚁、微信、天天基金、蛋卷基金等）申购费率一般1折，华宝基金官方APP华宝工薪宝甚至最低0.1折起！
$招商银行(SH600036)$ $平安银行(SZ000001)$ $宁波银行(SZ002142)$
附上近期精华帖如下：
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