来源：新民晚报
瑞银3月17日举行电话媒体会议，解读分析疫情对银行业的影响，瑞银投资研究部大中华金融行业研究主管颜湄之认为：“中国的银行股，在全球来说还是表现不错的，特别是一些大的银行，因为相对来说中国的银行股估值已经比较便宜了，而且派息率也比较高。如今全球出现一个类似于零利率的环境下，中国的银行股还是有一定吸引力的。”
当然，中国银行业在疫情冲击下有较大压力。颜湄之认为，从两个角度都有相当的压力：首先就是多次提过的做LPR的转换，现在碰上疫情以后，政府也要求支持实体经济，降低贷款利率。同时，市场利率也在下行之下。所以对银行的息差肯定是有一定压力的。瑞银预估整体银行业的息差今年是一个下降的趋势。
另外，在不良资产的角度看，碰到疫情，还有相当多的一些经济困难，不良资产也会上升。至于上升多少，要看整个经济的运行情况，还有全球疫情什么时候能够控制住，目前通过封城或者一些其他措施造成经济活动的停滞或者大幅的下降，对全球经济都有很多的影响。
瑞银近期下调了经济增长预期，上星期三，瑞银宏观经济学家把对中国GDP增长预期下调，今年预计4.8%的增长，明年可能是6.2%。由于疫情在全球蔓延，瑞银对全球经济比较悲观，将今年经济增长预测又下调为3.2%，明年可能反弹稍微大一点，到6.6%。这种情况下，瑞银也对银行的不良资产做了一些测算。
第一个角度，经济的运行来看，首先GDP不管上升还是下降，都会有一些不良资产。2013年—2019年中国共有9.2万亿不良资产的暴露，这是银保监会的数据。相当于平均贷款总量的9%以上的不良资产生成率，但是花了比较多的时间，比如说2013年—2019年，6年的时间逐渐消化掉，每年平均生成一万多亿到两万亿的水平。这是按照这个历史数据来说，有一个正常周期或者说经济增长增速下降周期的不良资产的生成。
第二个角度，从疫情带来的冲击看。这种是一定时期的冲击，也可能是一年，最多是两年的冲击。这个冲击，瑞银估算的时候是按照压力测试的数据，假设今年中国经济增长4.8%，明年增长6.2%，瑞银估算今年不良资产生成率大概3.45万亿这么一个水平，不良资产的比例可能是2%以上。在经济比较严峻的情况下，如果今年GDP增长是3.2%，明年可能反弹到6.6%，这种情况下，瑞银估算今年可能有5万亿以上的不良资产的生成，确实压力比较大。
不过，银行体系其实有很多缓冲的东西，比如说2019年整个拨备前利润本身就有4.2万亿的利润，同时银行体系有4.5万亿在拨备里面，这两个数据加起来就是8.7万亿的水平，如果发生很严重的不良资产，其实一年就可以消化掉，之后还是很强的银行体系。
由此，颜湄之认为中国的银行股在全球表现是不错的，特别是一些大的银行，股价表现还是不错的，因为相对来说估值已经比较便宜了，而且派息率也比较高。所以现在全球变成一个类似于零利率的环境下，中国的银行股还是有一定吸引力的。
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