//@坚信价值: 【盖茨在固废行业的投资】

盖茨持有的$共和废品处理(RSG)$股份市值，，大概140多亿美元，已经超过了他持有的$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ 。仅此于他还持有的微软股份（大概340亿美元）。

如果加上他持有另一家固废龙头$美国废物管理(WM)$ 的股份（大概56亿美元），在这个行业的资产市值已经超过了200亿美元。


他现在是RSG的第一大股东，持有33%。也是WM的第一大股东，不过只持有8.3%。虽然同时是这个行业一哥二哥的大股东，这个行业的市场集中度还是比较分散的，所以还不至于被反垄断。

固废行业的龙头有很多优势，包括规模经济、网络效应（卡车到各处收集废物时效率更高）、进入门槛（填埋场的供应有限）、通过行业整合来增长的潜力（行业里还有很多小的公司）。

很多讲解护城河的书籍都用这个行业来做经典例子，但是像盖茨那样坚持持有了二十多年的倒是很少见。