12月2日下午，沪市四大连锁药店益丰药房（603939.SH)、老百姓(603883.SH)、大参林(603233.SH)、健之佳（605266.SH）同台参与医药零售公司2022年三季度集体业绩说明会。
从业绩发布情况分析，因政策及市场环境变化，药店龙头强者恒强。
从“药占比”、“零加成”到“带量采购”、“特慢病统筹”，处方药外流逐渐加速；长期来看，药店行业的集中度提升+处方药外流的底层逻辑并未改变。
益丰药房
益丰药房董秘范炜认为，中国医药零售面临三大机遇，一是人口老龄化、慢病年轻化提升了行业发展空间；二是“医疗、医药、医保”三医联动改革给行业带来新的发展契机，医药分开、处方药外流明显提速，新零售模式逐渐成型；三是产业政策和资本推动下，行业集中度持续提升。
他表示，公司毛利率上升，主要系公司销售产品结构发生变化，非药品毛利率提升且公司对商品积极管理。益丰药房方面表示，2022年初以来，公司客流逐步回暖，目前四类药品是公司销售较好的品类，加上天气变化，预计公司业绩在四季度有较好表现，今年的股权激励目标公司有信心能够实现。
益丰药房表示，零售的本质是效率，医药零售也不例外。公司于2019年成立了“数字化中心”，全面推动企业的数字化，公司以人为中心，用科技来改造和赋能业务，建立全面数字化链接，逐步实现企业由经营商品向经营顾客的价值转移。
在营运方面，立足服务业务场景，建设贴合业务场景的营运，在将互联网技术与业务场景的不断融合中，大幅提高营运工作在线化，提升了营运的人均劳效、顾客口碑值、满意率；在商品方面，聚焦建设行业最高效、敏捷的商品数字化体系，通过商品业务在线化、数字化、智能化改造，商品满足率显著提升；在物流方面，通过提高仓库运营效率，以数据透明化指导仓库明确改善节点，完善物流线数字化框架体系，并完成了重点物流仓的上线工作。
老百姓
老百姓董秘冯诗倪会上表示，公司第三季度扣非归母净利润同比增长29.34%，增速创近5年新高。三季报显示，在产品结构上，老百姓通过布局自有品牌以及毛利率较高的中药产品，三季度中药、非药品等销售占比同比均有所提升，Q3毛利率为32.9%，同比提升0.56个百分点。
2020年至2022年Q3，公司净增门店5199家，占总门店数的50%，新增门店成长性好，将成为公司业绩增长的主要动力。她表示，公司全国门店数已达到10327家，将聚焦“9+7”省份拓展，采取下沉战略大力发展三四五线市场。
老百姓称，专业药房体系一直是公司建设的重点之一。截至今年三季度末，公司双通道门店181家，同比增加88家；DTP（新特药）药房151家，2021年DTP销售额达12.79亿元，占零售业务10.3%。公司也是DTP销售规模最大的民营上市医药零售企业。
直营门店中医保门店达6747家，占比91.65%；特殊门诊门店789家，同比增加364家；院边店占比约10%。
此外，公司建立了行业内启动最早、覆盖最广的慢病管理体系。三季度末，公司已在全国6500余家门店铺设了血糖、血压、心率、血尿酸、血脂等慢病自测蓝牙智能设备；慢病管理服务累计建档800余万人、累计服务自测3000余万人次、累计回访2000余万人次，举行线上线下(30.430, 0.00, 0.00%)患教2万余场次。
公司慢病管理服务累计建档800余万人、累计服务自测3000余万人次、累计回访2000余万人次，举行线上线下患教2万余场次，进一步提升了药店作为国家分级诊疗中基层医疗的重要职能。
老百姓方面表示，近期公司部分感冒类药品确实出现销量环比上升的情况，公司会对相关防疫物资进行充足的备货。
大参林
大参林董秘梁润世表示，今年受到外部因素影响逐步减少，增速逐季加速。公司中西成药增长速度较快，主要受益于处方药外流和四类药品恢复上架。
健之佳董秘李恒表示，前三季度随着新店、次新店对收入增长贡献逐步提升，成熟门店稳健增长，公司三季度业绩同比环比在恢复和提升。前三季度综合毛利率36.56%，同比增长1.22个百分点。公司立足云南，加密布点。在深耕西南区域布局的同时，稳步向全国重点目标区域扩张。
大参林表示，公司慢病管理服务项目在这两年取得阶段性进展，稳客、增利、拓量的商业模式逐步清晰，现有的慢病服务人员超过1200名，慢病服务网点超过1400家，慢病管理病种达到20种，后续将继续提升慢病管理的效率、精准性与管理宽度和深度。同时，大参林与广东省药学会达成战略合作，在全国率先推进MTM（药物治疗管理）服务在医药零售行业的规范开展，并已成功落地全国首家医院延伸零售药店MTM咨询室。
健之佳
健之佳方面，公司自二季度开始调整经营策略，通过提高促销效能、降本增效以及随着规模的扩张向医药工业争取更多的返利和服务费收入，利润逐季改善。近期四类药销售受门店逐步成熟、冬季季节及疫情影响呈一定幅度的增长，拉动门店业绩的持续增长。
四季度公司争取在实现较去年同期增长17%目标的基础上，进一步弥补前三季度的业绩缺口，努力实现年初制定的目标。
上市连锁药店前三季度重要财务指标逐季复苏，随着“四类药”的需求量提升，叠加去年业绩低基数因素，今年Q4将延续前三季逐季向好的趋势。
健之佳表示，信息技术和营运管理技术、物流技术构成连锁企业发展的三大核心支柱，公司高度认同数字化转型对连锁零售行业规模化发展、合规运营以及全渠道专业化服务顾客便利性、泛在性需求的紧迫性和重要性。公司发展初期，通过自主研发的商业智能连锁系统，支撑业务发展。2018年，公司与SAP、英克科技等合作，打造了业财一体化、稳定坚实的信息化平台，支撑健之佳全国化业务的发展。公司结合多省区配送中心的购建、全渠道业务发展、唐人医药收购项目整合，持续规划并实施信息系统提升。
统计显示
2022年前三季度，7家上市连锁药店公司实现收入657亿元，同比增长22.9%；归母净利润为34.3亿元，同比增长8.8%；扣非归母净利润为33.2亿元，同比增长11.7%。上市连锁药店开始走出上半年增收难增利的困局，零售业务、尤其是中西成药品类的毛利率均有提升。
截至22Q3，大参林/益丰药房/老百姓/健之佳门店数分别增至9578/9781/10327/3983家，分别同增26%/35%/27%/48%。国盛证券认为，大型连锁药店中长期逻辑受益于集中度提升+处方外流。在多因素共振下，药房板块中长期具有较强的业绩稳定性。
