大A只能买垄断+高息以及少量供给侧良好的tmt国产替代。港股一样，多了个互联网。cn和当年的日本共同点是地产、消费、金融、老龄化不能碰，不同点是此地医药和出海环境非常恶劣，内外交困，当年小日本的优势项目少碰。