VXRT简要分析
- 整体上，不确定性加大（合股的可能，基于对大股东的分析，个人认为大概率会合股，分析见补充2），催化剂远（2020年，具体时间不定），缺钱（季度烧钱约500w）
- 随着时间的推移，手里的现金越来越少，既有增发的风险 以及流通股增加后的抛售进一步打压股价（0.1归化的卖了还是赚，以及其他要割的），又有临床进展推迟的可能（1期2b因疫苗制造问题推迟了近一年），还有因避免退市而进行的合股的风险（大股东不是啥好鸟，管理层也不靠谱 已不值得信任）。
- 综上，明确进展（时间）信号少 不明确信号增多。风险渐大，考虑逐步减仓
1，股价1美元合规期延长至2020.5.18，公司声明在必要的情况下有意合股（2012及2018有2次合股行为。合股通常意味着是失败者的行为。对于这个领域98%的股票来说，R/S是死亡之吻。），股价可能继续向下
our written notice of our intention to cure the deficiency during the second compliance period by effecting a reverse stock split, if necessary.
合股历史，
2018.2.14 每11股合1股
2012.11.9 每6股合1股
2，流通股增加至1792万股，总股本4772万股。流通股增多增加了抛售的可能，对短期股价冲击大，股价可能继续向下
Armistice Capital, LLC购买了约52.8％的2520万股股票，价格0.3，仅仅为了750万美元左右
基于对短期，假设半年期算，如果有刺激股价的好消息，应该不会增发价格太低。否则再缺钱也不至于这么傻（又或者有意这么做，坑已持有的股东却又没有一丝丝不妥。走低价增发，合股，再跌，再涨，再增发，再跌 …的套路）
3，公司在实际行为上似乎不太考虑股东的利益，没有节省营运成本的措施，更关注自身获取的利益 比如薪酬 股权 期权 等
- 比如 管理层薪资过高，年薪85w美元，38万美元，对于一个缺钱 早期的生物医药公司来说似乎不是在做事 而是赚钱。从削减成本和利益捆绑上来看，应该低薪资 可高股权 利益和临床进展挂钩
- 比如 股票期权购买权，价格很低 0.31左右
- 比如 增发价格低0.3，且增发的量比较大2500万股，股价稀释的厉害，贱卖且没有考虑老股东利益，坑了上半年买入的小伙伴，融资记录见补充1。也侧面说明1筹钱难 2公司管理层不靠谱 融资能力差 3公司价值低 不被看好 4考虑管理层利益非股东利益
4，公司临床规划（部分细节）在变化，1本身规划问题 2推进问题 3延期问题，至少说明进展不顺 管理层不给力
5，补充
【补充1】
。历史融资（2019）（新增865万股）+（原714万股）=1579万股
- 3月19日，Vaxart宣布以每股2.50美元的价格定价注册直接发行1,200,000股普通股。此次发行的总收益为300万美元。
- 4月9日，Vaxart公布了一份包销公开发行股票的定价，共计925,455股普通股和8,165,455股预先授权认股权证，每股行权价为0.10美元，以及10,454,546股普通认股权证，行使价为每股1.10美元。收购要约的总收益为930万美元。截至2019年5月8日，已经行使了6,519,091份预先筹资的认股权证，使总收益总额达到1,000万美元，预先出资的1,646,364份认股权证仍然未偿还。
。增发期间-内部/机构买入
- Tucker Sean-Chief Scientific Officer-2019-04-11-27,273（1.1）
- Finney Michael J.-Directior-2019-04-11-181,818（1.1）
-BML投资合伙人，LP， owned: 900,000（1.1？），Percent of class: 9.7%，04-17
【补充2】
Armistice Capital, LLC 分析
Armistice Capital, LLC 投资组合价值 $ 1,508,861,000
Armistice Capital, Llc - 13F Holdings - Steven B...
1，该公司投毛票（垃圾股）的频率比较高，应属于“无良庄家”之列
2，毛票无一例外，在投资后都进行了反向股票拆分（合股）
3，除了EYEG 是盈利的，其他2个毛票合股后都是亏损的
投资历史（摘取了最近一年的投资记录）
1，RSLS （毛票）
2019-07-24～2019-11-14，$0.05，$0.07，$0.08，$6.78（+3,735） 一直买未卖
反向拆分，11.6
RSLSD，价格4.7
2，EYEG（毛票）
2018-04-13 ～ 2019-03-27，0.32～0.57 一直买未卖
2019.8.31，15股合1股（0.15-0.21～3.15）
2019-09-29，$3.12，+605,001，总3,585,000
价格 7.14
3，CERC
2017-11-22 ~2019-09-04，1.2～5.5 一直买未卖
价格 3.01
4，DFRG
2018-09-12～2019-06-04，4.9～8.19 一直买未卖
停牌，价格7.98
5，VLRX（毛票）
2018-11-16～2019-05-23，0.31～0.66 一直买未卖
2019.5.20，20股合1股
价格 1.48
以上，仅为个人总结、交流，部分内容为揣测 权当玩笑。
不作为投资建议。谢谢