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2023年11月6日，证监会下发关于同意广州环投永兴集团股份有限公司首次公开发行股票注册的批复，本次融资金额45.00亿元。
永兴股份成立于 2009 年，一直聚焦于垃圾焚烧发电业务，并逐步拓展生物质处理业务。永兴股份系广州市政府控股的广州环投集团投资的环保企业，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体。
截至 2022 年末，公司在运营 12 个垃圾焚烧发电项目和 4 个生物质处理项目，在建（含试运营）2 个垃圾焚烧发电项目；公司在运营垃圾焚烧发电项目产能 27,040 吨/日，在运营生物质处理项目产能 2,590 吨/日；在建（含试运营）垃圾焚烧发电项目产能 5,050 吨/日。
未来公司将以深耕广州、服务粤港澳大湾区、走向全国为目标，积极提升垃圾焚烧发电和生物质处理产能，打造成为国内一流环保能源公司。
报告期内，发行人的主要产品为电，主要服务包括垃圾焚烧处理服务和生物质处理服务。截至 2022 年末，公司在运营 12 个垃圾焚烧发电项目和 4 个生物质处理项目，在建（含试运营）2 个垃圾焚烧发电项目，业务范围包括广东省广州市、广东省雷州市和湖南省邵东市。
截至 2022 年末，公司已运营垃圾焚烧发电项目的具体情况如下：
报告期内，公司营业收入的构成如下：
公司主营业务突出，报告期内主营业务收入占同期营业收入的比重分别为 97.67%、97.39%和 98.61%。报告期内，发行人主营业务收入总额分别为 180,022.26 万元、246,956.27 万元和 324,735.40 万元，主营业务收入稳步快速增长；发行人实现净利润分别为 34,627.26 万元、67,816.66 万元和 71,580.75 万元，实现归属母公司股东净利润分别为 34,627.93 万元、67,723.52 万元和 71,545.27 万元，盈利状况良好。公司主营业务能够产生持续稳定的经营性现金流入。
报告期内，伴随经营规模扩大，经营利润增长，公司经营活动现金流入金额分别达 248,138.85 万元、 246,522.75 万元和 333,842.90 万元；经营活动产生的现金流量净额分别达 106,435.99 万元、106,136.16 万元和 145,142.48 万元。
本次发行募集资金扣除发行费用后，将用于以下项目：
以上项目的投资将使用募集资金完成，本次发行募集资金到位前，公司可根据各项目的实际进度，以自筹资金支付项目所需款项；本次发行募集资金到位后，公司将严格按照有关制度使用募集资金，按募集资金相关规定置换前期投入募集资金投资项目的自筹资金以及支付项目剩余款项。如本次发行实际募集资金净额少于上述项目预计募集资金投入总额的，不足部分由公司自筹资金解决；如实际募集资金净额超过项目预计募集资金投入总额的，超出部分将用于补充公司流动资金或根据监管机构的有关规定使用。
股权结构图
未来发展规划
1、积极拓宽存量垃圾、工业固废来源，提高产能利用率
广东省生活垃圾处理“十四五”规划提出：在十四五期间，广州市将全面提升焚烧处理能力，稳步提高厨余垃圾资源化利用水平，打造“焚烧为主、生化为辅、填埋兜底”的生活垃圾处理格局。
截至 2022 年末，公司已建成在运营垃圾焚烧发电项目产能 27,040 吨/日，在建（含试运营）垃圾焚烧发电项目产能 5,050 吨/日，其中广州市内在运营及在建项目合计 30,040 吨/日。目前，新建项目因焚烧端原料来源渠道尚不完全满足公司生产所需，导致公司整体产能利用率尚在爬坡阶段，公司将积极通过拓宽存量垃圾、工业固废来源，逐步提高公司垃圾焚烧发电项目产能利用率，提升公司收入、利润水平。
存量垃圾方面：《广州市生活垃圾收运处理系统战略规划（2018-2035 年）》提到“富余焚烧能力处理陈腐垃圾，腾出部分填埋场空间”，《广州市城市管理和综合执法“十四五”规划》（穗府办〔2021〕5 号）提出要“探索老旧填埋场治理新路子，利用资源热力电厂富余焚烧能力逐步消化陈腐垃圾”的要求。
广州市政府常务会议（穗府 16 届 21 次〔2022〕39 号）强调，利用广州市近期生活垃圾焚烧富余能力，开挖焚烧现有广州市内填埋场已填埋存量垃圾；会议同意兴丰应急垃圾填埋场已填埋存量垃圾开挖方案，开挖腾退库容不超过 350 万立方米（折合约 350 万吨）。根据相关方案，发行人计划 3 年内完成兴丰 350 万立方米的已填埋垃圾开挖，垃圾焚烧处置费用合计 59,990 万元。 2023 年 4 月 20 日，广州市城市管理和综合执法局发布《广州市生活垃圾卫生填埋场陈腐垃圾治理项目》决策草案进行意见征求（以下简称“《征求意见稿》”）。
根据《征求意见稿》，计划通过“稳定化-开挖-筛分-分类资源化利用”的方式实施陈腐垃圾治理和土地综合开发再利用，治理试点为已实施封场的增城区陈家林、黄埔区大田山、番禺区火烧岗三座填埋场，上述填埋场已填埋生活垃圾存量合计约 1,856 万吨。除增城区陈家林、黄埔区大田山、番禺区火烧岗三座填埋场外，广州市内已填埋生活垃圾存量较大的填埋场为兴丰生活垃圾卫生填埋场（含旧场及应急场）及花都区生活垃圾填埋场，其中兴丰生活垃圾卫生填埋场存量约 4,848 万吨，花都区生活垃圾填埋场生活垃圾存量约 780 万吨，均可用于满足公司未来焚烧产能利用需求。
公司目前已实施存量垃圾处置的前期试验、工程准备工作，其中花都区城管局于 2023 年 4 月 28 日出具的《关于花都区生活垃圾卫生填埋场存量垃圾筛分和掺烧试验相关事项的复函》同意花城公司实施花都区生活垃圾填埋场存量垃圾筛分及掺烧试验工作，开挖规模为 2,000 吨/天；从化区城管局于 2023 年 4 月 14 日出具的《关于从化潭口填埋场存量垃圾继续开挖和掺烧试验相关事项的复函》同意从化公司在前期 20 万吨开挖规模的基础上继续开展从化潭口填埋场存量垃圾焚烧试验工作，继续开挖规模为 50 万吨，计划实施周期为 1 年。
未来公司将积极推进兴丰应急垃圾填埋场（含旧场及应急场）、花都区生活垃圾填埋场以及增城区陈家林、黄埔区大田山、番禺区火烧岗等填埋场已填埋存量垃圾焚烧业务以及其他政府部门批准的存量垃圾开挖项目。
一般工业固废掺烧及污泥焚烧方面：公司广州市内垃圾焚烧发电项目均已经取得广州市生态环境局的批复，在确保满足生活垃圾处理需求的条件下，支持公司掺烧一般工业固废，一般工业固废掺烧占生活垃圾入炉焚烧量的比例控制在 30%以内，报告期内，公司已开拓一般工业固废掺烧业务，开发一般工业固废客户，未来公司将进一步深入产业园区，积极拓展稳定、优质的一般工业固废资源；此外，广州市内市政污泥处置需求较大，公司将拓展市政污泥焚烧处置业务，多举措提升公司垃圾焚烧项目产能利用率及经济效益。
2、依托控股股东优势资源，围绕上下游产业，探索构建清洁能源产业链
公司控股股东广州环投集团是广东省内领先的综合环保企业之一，构建了以垃圾焚烧发电、智慧环卫业务为主营业务的环保全产业链业务板块，建设有国家 CMA 资质检测实验室、院士工作站及多个省部级工程技术研究中心等科研平台。
控股股东拥有的智慧环卫业务与公司垃圾焚烧发电业务具备良好的协同效应。2023 年广州市生活垃圾收运处置一体化改革取得突破，垃圾分类收运全面落地，广州环投集团已按照《广州市生活垃圾收运处置一体化改革工作方案》要求，承接越秀、天河、海珠、白云、荔湾、南沙共 6 区一体化业务并签订改革协议，同时承接中心7区餐厨垃圾和全市11区动物尸骸收运业务并签订改革协议，上述收运一体化业务较大提升了广州市垃圾收运量，提高了公司垃圾焚烧项目运营效率。
2022 年，广东省 GDP 达 12.91 万亿元，财政收入 1.41 万亿，位居全国第一，其中广州市 GDP 2.88 万亿元，财政收入 1,854.70 亿元，公司立足广州，深耕大湾区，主要项目所在地政府环保意识较强，具备较好的财政支付能力，为公司业务发展打下了坚实基础。未来，公司将利用控股股东在环保领域中的产业链优势，综合考虑所在地区的经济环境、地方政府的财政支付能力与环保举措，选择大湾区内经济发展较快、政府支付能力较强且环保意识较高的地区作为潜在市场，做强做精主业。同时，公司将围绕主业，通过“产业+资本”方式不断向清洁能源生产配套业务上下游产业延伸，构建清洁能源产业链，利用产业链成本及规模优势，增强企业竞争力，提升企业盈利能力。未来公司将积极开拓上游行业，向下游拓展生物柴油加工厂、碳交易等新业务，形成区域用能产业集群。同时，公司将通过股权收购、合作开发等方式全方位巩固提升公司垃圾焚烧发电领域市场地位，形成规模效应。
3、加强技术研发，催生发展新动能
公司将积极在主营业务领域开展各项研发活动，在业务运营层面，公司以解决现有业务运行中存在的技术问题，以影响现有业务高质量运行的技术、工艺难题为研究对象开展了等离子飞灰熔融技术研究、垃圾焚烧电厂高参数热能利用技术研究与运用、生活垃圾焚烧二噁英生成机理及控制技术研究、垃圾焚烧烟气超低排放监测方法标准体系研究、锅炉积灰机理研究与防治等技术开发工作，以提高公司运营效率、减少公司业务成本；在业务开发方面，公司开展了农村生活垃圾能源化与资源化清洁利用技术及装备研发及利用、在已有生物质处理业务的基础上进行深度技术研发及利用，以进行业务拓展及产业链延伸。公司通过技术创新落实解决方案，以研究院为技术创新载体，与高校科研院所开展多方面的产学研合作，解决公司业务发展或行业发展的技术难题，形成公司核心技术竞争力。
4、坚持高标准、精益化管理，提升经营管理水平
公司围绕垃圾处理主业，扩大生产规模，加快推进垃圾焚烧发电项目、生物质处理项目的施工建设，按期完成各项目建设投产运营。公司将多举措严控维修成本，实施精细化成本管理，深入推进全面预算管理，合理制定定额消耗。通过加强设备日常维护、优化检修人员配置、加强检修技能培训、提高零件修复率、建立仓库智能化管理系统以严格控制库存，主机计划检修常规项目自行实施等措施，降低垃圾焚烧电厂检修维护费，达到国内相同规模机组标杆水平。
公司持续推行精细化管理，各垃圾焚烧电厂坚持“AAA 垃圾焚烧电厂”运营标准要求，推进“智慧垃圾焚烧电厂”建设。
通过精细化管理、高标准建设等方面，努力提升公司经营管理水平，将公司打造为行业标杆。
5、全面优化人力资源管理体系
（1）搭建科学的人才梯队建设和员工培训体系
公司将继续完善职业通道建设，确定职业晋升与发展标准，为员工自我提升提供导向，同时建立内部人才市场，实现人才内部提升与竞争机制，彻底盘活公司人才池。公司通过人才盘点，识别关键岗位和关键人才，建立全方位立体化的人才梯队结构。完善培训实施体系，加大线上平台的使用，不断提升培训质量。通过岗位能力资格考核制和“递进式培训”形式，将岗位成才和技能提升化为员工自觉追求和自觉行动，促进员工成长。
（2）建立公司内部经验与知识体系
公司推行实施内部经验与知识体系，形成从经验与知识的识别、总结、到传递、反馈更新的闭环机制，有效促进全体人员贡献知识、传承知识；对各类过程文件要进行总结和分类，形成健全的文档知识库，供员工学习使用；建立内部讲师甄选制度，推动公司内部讲师团队的建设，提升内部知识传递质量和效率。
（3）建立更为科学与先进的薪酬绩效激励体系
公司将对标一流，建立起兼顾竞争力与公平性的薪酬体系，提高关键岗位、关键人才薪酬市场竞争力，有效吸引、激励和留住人才。公司推进薪酬激励机制、绩效考核机制改革，设计科学合理的绩效考核流程和稽核机制；探索创新薪酬激励机制，实施多元化、组合化薪酬激励方案，进一步健全市场化经营机制，激发员工活力。