过去5年，sports wear抢了不少fashion/casual 的市场，也孵化了各类新的sports wear公司,其中还逆袭了fashion出境的adidas。$安德玛C股(UA)$ 这个样子算是周期的尾声吗。一直以来sports公司似乎都相对容易进入fashion/causal，但fashion/causal要进入到sports不容易，曾经算有个causal老大哥 SKX成功进入sports，现在的结局看看图大概也就是这样了。causal的另一个老大哥clarks倒是几十年都是这个样子。似乎周期从头到尾最后只剩下那几个长命公司nike/adidas玩来玩去。$九兴控股(01836)$ 姜还是老的辣，硬是不肯多给UA产能还是有些道理的。而现在连$信星集团(01170)$ 都舍弃了new balance 574，看着确实有点像周期尾声。拉长5-10年时间来看，始终就还是那么几个公司在这个市场玩。长命很重要。至于周期鬼知道哪天又回来了。