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回复@六亿居士: 前辈您好，我看了一个恒生红利etf 159726年报，有两个疑惑
第一个是，它年报写的是该基金是以现金方式分红，可问题该etf从上市到现在就未分过红，这是为什么？
第二是，份额净值增长率2.18%，同期业绩比较基准增长率-6.59%，跟踪偏离度+8.77%，年报对其偏离度的解释是主要因为成分股分红，日常运作及申赎费用等，难道分红是以净值的形式体现了吗？但这不是和年报里写的现金分红矛盾了吗？谢谢//@六亿居士:回复@快乐攻城狮:1、红利指数的估值：61手动记录了中证指数官方从2021年至今的股息率加权PE，目前处于近年低位，这跟指数每年调仓（被动降低估值）和成分股利润增速有关；但目前61这里也缺乏股息率加权的PB，略有遗憾。
从市值加权的数据看，目前处于低估、正常偏低阶段。另外也可以结合指数股息率来看，目前指数股息率处于历史较高位置。
2、红利类的行业：中证红利2013年指数调整编制规则后，金融行业已经大幅降低了。目前的问题是煤炭处于高位，该行业占比约18%。
如果对此有疑惑，我建议直接拉出100个成分股，看各个成分股的估值，以及通过这个方式计算估值《买方视角：指数估值(PE)的计算方法》
引用：
2024-03-28 10:00
2024年3月22日，中证红利ETF(515080)宣布年度首次分红，为基金成立至今第8次分红，也是分红规则修正后的首次季度分红。
据Choice数据显示，截至3月26日，目前A股共有742只股票型ETF（不含跨境），有过分红的共计38只，仅占5.12%。2019年成立至今，招商中证红利ETF累计分红7次，年均分红1.62次...

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六亿居士
04-03 21:04

1、既定规则是计划以现金分红，不过还没分红。因为分红有条件：基金累计报酬率超过同期标的指数累计报酬率（经汇率调整）达到 1%以上，方可进行收益分配。另外即便超过1%，这条款也不是强制分红，属于可分可不分，具体看管理人的策略。
2、实际上问题1的回复中，提到的“超额率>1%”，便是问题2中的+8.77%，说明基金是较好的完成了目标。
如果不分红，受规则限制，则买入相应成份股，也就是你说的以“净值形式体验了”。
这不算冲突，只能说这个分红属于管理人的非强制条款，“可分可不分”。这里的现金分红是指分红的模式，分红的必要条件是超额大于1%，分红的充分条件是：基金管理人想分。他们如果不分，也没辙。

六亿居士
04-03 21:08

我看了一下基金规模，不分红也是对的，因为目前只有0.71亿，规模太小了，容易夭折。