| 发布于: | 雪球 | 转发：2 | 回复：7 | 喜欢：4 |
首先两个对标的公司重叠度比较高。但国内由于消费股和高端制造的持续上涨，在沪深300里的权重明显比较高。恒生国企指数则更偏重金融股。站在目前的时点，恒生国企ETF会更具防御性吗？
重仓股：510900 vs 510300
过去20年，恒生国企明显跑赢沪深300
但是从2012年左右开始，恒生国企严重落后
原因除了指数构成（沪深300包含较多消费股和高端制造）外，起于2013年的占中组织开启的占中等事件影响香港的稳定预期，香港市场的风险偏好下降，美元流失导致基础货币下降，货币乘数下降，带来估值下降。
今年以来，国内市场表现差异巨大，香港市场表现也是垫底的
现在恒生国企估值占优，未来会有估值修复的集集号吗？内资会逐渐主导香港国企股的定价权吗？
放在2年左右的视角，谁更值得下注呢？欢迎讨论！
同一个世界，估值天生人间啊
大资金长期资金还是看中估值的，特别是一样东西两个价。今年以来，港股通资金连续23周对港股维持净买入，净流入规模达2790亿港元，超过去年全年净流入2150亿港元的水平。自港股通开通以来，南向资金累计净流入13373亿港元。根据港交所最新CMTS报告，海外投资者构成中，内地投资者已经跃居第一位。而此前英国一直是港股第一大投资机构来源地。
刚刚才学理财，希望平台有帮助
从民间借贷利率，或者居民密切相关的银行理财收益率等看，目前利率平均比10年前下降近30%+，正常情况应该对股市估值有较大的促进作用。应该看到股市整体估值10年变化不大，但是结构变化剧烈。茅台等消费股，5G概念，半导体，疫情概念股走势不输美股，热度一如夏天。而乐视等一些退市股还在冬天挣扎。也有一直不死不活，不春不秋。排除疫情的扰动，股市机会还是大过风险。$沪深300ETF(SH510300)$ $H股ETF(SH510900)$ $标普500指数(.INX)$
标普500估值处于历史高位水平，高出沪深近1倍
目前沪深300估值处在10年来的平均水平附近，静态看估值是比较公允的。但从横比美国的估值相对高位和利率环境，似乎有提升空间。短期的疫情是个干扰项，但总是会过去。
沪深300 PE估值处在10年平局水平附近，看似公允。
沪港通开通后，资金会逐渐填平两地价值差异，另外510900波动性，明显要好于510300，因此更倾向于510900的收益性高于510300