如果说智飞生物$智飞生物(SZ300122)$2023年年报中，审计方的“关键审计事项”清单暗示了灾难的发生， 那么刚刚公布的24年一季度财报，则见证了这场灾难的事态进展——数据同比全面恶化。
究竟经历了什么？才使它在24年一季度应收账款（无应收票据）由过去2018年的20亿应收、2020年的66亿，爆增至2021年129亿应收账款，再翻倍到2022年206亿、2023年底270.6亿（公司对282.68亿应收帐款的坏账准备金为12.7亿元），24年一季度后应收帐款再涨24亿至300亿，5年多时间应收账款激增为原来的15倍，目前应收帐款竟占总资产的56%！这不禁让人担心，如此巨量的应收账款，后期是否会成为呆账坏账并出现高额计提？
存货方面，2022年底存货80亿，2023年底存货89.9亿，增加12%不算太快（公司2023年底对91.4亿元存货的跌价准备余额仅有1.5亿）。待2024年Q1，存货大幅增长到126.1亿，仅三个月时间急剧增长36.2亿存货，增长了40.7%。虽然公司增加了销售投入，销售费用由2022年22.4亿增至2023年27.7亿，24年一季度销售费用也同比增长10%至4.95亿，但是很显然，销售情况仍然没有得到改善。
应付和预收142亿。
所有者权益一共才326.6亿，占总资产61%。
经营性现金流24年Q1-42.7亿，去年同期-10.4亿，-310.9%。经营性现金流-42.7亿，将继续消耗掉一大半公司原来辛苦储备的63.4亿宝贵现金流。本期因为经营性现金流流出损耗较大，通过筹来的40亿先偿还债务26亿，再支付完其他筹资费用3亿（应该是本季度回购621万股支付的3亿元），余下的11亿贴补经营性现金流流出后，现金流储备还是从期初63.4亿元减少到29.7亿元。
有息负债约50亿，占总资产的9.3%。23年底为29.7亿，即有息负债24年一季度增加20亿。
随着2024年一季度数据发布，今日智飞生物股价跳空下跌12.6%。智飞生物何时能够企稳？目前看来一切还是未知数。