还有一周，我们就将迎来2024年，从历史经验来看，年底银行间市场资金面容易出现季节性收紧，短期利率或有抬升，中短债基金在当下时点或迎来配置“旺季”。
中短债基金指的是主要投资于久期较短（通常不超过3年）、流动性良好债券的基金产品。与普通债券基金相比，它的主要特征就在于所投债券久期较短。
小tips
久期：债券本息各期现金流的加权平均到期时间，用大白话讲即每次支付现金所用时间的加权平均值，用于反映债券价格对利率变动的敏感程度。通常久期越短，债券对利率变化的敏感性就越低，风险就越低（可以理解为因偿还付款期限临近，利率变化对其影响程度较低），反之亦然。
中短债基金的一些分类
市场根据久期的不同，在债券基金中提出了“中短”的概念。在中短债产品中，根据债券剩余期限的不同也有若干分类，剩余期限<=270天的，超短债基金；剩余期限<=1年的，短债基金；剩余期限<=3年的，中短债基金，同时，它们的收益与风险一般也依次提升，即收益&风险：超短债基金<短债基金<中短债基金，投资者在选择相应产品时，可以根据产品名称、产品合同等信息了解产品所投标的资产。
中短债基金具有流动性较高、风险较低、较为稳健等特点。
1. 流动性高：由于投资的是中短期债券，所以流动性相对较高，适合需要中短期内使用资金的投资者。
2. 风险较低：短期债券价格波动小，低于股票等其他高风险资产。
3. 较为稳健：追求提供相对稳健的收益，投资获得感相对较强，尤其是在利率波动较小的市场环境下。
中短债基金 vs 中长期纯债基金
从历史业绩表现来看，自2013年起短债基金指数（注1）总体表现相较沪深300与中长期纯债型基金指数都更为稳健。其中，因为涉及不同类资产，所以与沪深300指数的比较差异肉眼可见。若与中长期纯债型基金指数比较，短债型基金指数的最大回撤为1.24%，中长期纯债型基金指数的最大回撤为3.27%，前者收益更稳健。
从另一个角度来看，仍以短期纯债型基金指数与中长期纯债型基金指数为例，在近十余年间（20130104-20231215），任意买入并持有5个交易日时，短债基金指数正收益胜率为85.59%，中长期纯债型基金的正收益胜率为74.12%；任意买入并持有10个交易日时，短债基金指数正收益胜率为89.18%，中长期纯债型基金的正收益胜率为77.87%；任意买入并持有15个交易日时，短债基金指数正收益胜率为90.45%，中长期纯债型基金的正收益胜率为79.08%。（注2）
从历史数据回测结果来看，在上述时间段内，短债基金指数的正收益胜率相对更高，且持有期越长，胜率越高。
适合的投资者
基于上述短债基金的特点，它适合以下类型的投资者朋友：
1、风险偏好较低的投资者：倾向于追求较低回撤和资金的流动性，不愿承受高风险市场波动的投资者。
2、短期资金管理需求的投资者：有短期资金空闲、但又不确定何时需要使用这笔资金的投资者。短债基金适配于追求较高流动性的同时又有望获取相对稳定的收益的投资者。
3、稳健型投资者：对投资收益期望值适中，更注重投资的稳健性，风险承受能力相对较低。
4、资产配置型投资者：希望在个人的资产配置中增加较低风险固定收益类资产，以平衡投资组合风险。
5、新手投资者：刚步入投资领域的投资者，由于短债基金结构相对简单、风险较低，适合作为入门产品。
6、应对市场波动追求稳健的投资者：在市场波动或预期有较大波动时，希望减少投资组合波动。
结语
尽管短债基金的风险相对较小，依然存在信用风险、流动性风险等，并且在极端市场条件下可能会出现亏损的情况。因此，即使是短期投资，我们也应充分了解产品特性，并根据自己的风险承受能力和投资目标慎重选择。
备注：
1、指数成分包含了超短债基金、短债基金、中短债基金。
2、计算方法：在T1日时指数价格为P1,T2日时指数价格为P2,……,Tr日时指数价格为Pr，依据不同时间间隔N1=5,N2=10,N3=15,计算出（P5-P1,P6-P2,……,Pr-Pr-4）, （P10-P1,P11-P2,……,Pr-Pr-9）, （P15-P1,P16-P2,……,Pr-Pr-14）三个序列，并计算三个序列中数值为正的占比。风险提示：历史数据回测仅供参考，指数历史业绩表现仅供参考，不代表其未来收益或业绩。历史数据回测无法囊括所有可能发生的情形，请注意投资风险。
