輕資產公司就是很難估值。員工，可以高薪搶。授權，有年期，約滿不一定續。寫字樓貨倉，是租的。設計圖，幾萬張。

這個數據就類似Price/Sales，如果以類似的公司看。
Mattel（美元)：營業額54億，市值85億= 1.57
Hasbro（美元)：營業額50億，市值120億= 2.22
Bandai（日元）：營業額584億，市值723億= 1.23
假如Playmates：營業額10億，市值17億= 1.7
如果把上述三個公司的1.23~2.22來看，把市值固定，營業額介於7.6~13.8億都算合理。當然這只是看營業額。我覺得一個公司的股價或者市值，還有很多考量，比如説公司前景、管理層、以及盈利能力。
另外。營業額假如提升，反而是提供了並購的可能性。畢竟Playmates的市值相對于玩具大品牌來説，還是相對的小。假如花個3-5億美元買下Playmates，然後能擴大市場玩具佔有率，我想性還是有可能的。況且，Playmates這幾年可是做的不錯的。公司有盈利，現金流也不錯。

當然，即使授權後台大，做得不好也會是虧損項目，忍者龜電影就是這樣，所以我會參考其他方面更多資料

短期銷售量雖重要，但也應從宏觀角度思考產品前景，有些授權很短命，有些可持續多年，視乎授權商實力和決心