实控人胡凯军实际控制的港股上市公司远大医药，其下属企业科诺生物本身就是生物农药企业，而却用做大宗的远大控股跨界来收购凯立生物，进军生物农药行业，监管层也看到了这个问题，所以提出了问题13：
“根据申请材料，本次发行完成后，收购的标的公司福建凯立生物制品有限
公司与实际控制人胡凯军控制的武汉科诺生物科技股份有限公司的经营范围存在一定的相似性。请申请人对照《再融资业务若干问题解答》关于同业竞争的认定标准，说明本次募集资金投资项目实施后是否新增同业竞争，是否违反避免或解决同业竞争承诺。”
远大控股在回复中据理力争，说不存在同业竞争相关的问题。
说穿了很简单，港股的估值太低了，远大医药的市盈率现在是个位数8.66倍，假如类似凯立生物这样的生物农药企业，以18倍的市盈率购买并入港股上市公司，但是港股市场给你8.66倍的估值，岂不是亏了一半？假如以18倍的市盈率购买并入A股上市公司，市场给你30倍的估值，岂不是能赚70%？大逻辑是对的，但是忽略了一个大问题，即公司内部资源效率最大化。
在石化案件之后，市场给远大控股的估值倍数常年在40倍以上，尤其是经过一波4倍多的飙升，市盈率到过100多，远超大宗贸易和交易行业普遍的个位数市盈率，或许是因为投资者还相信可以重回石化案件之前的辉煌。所以目前的问题就是做大宗比收购的生态农业企业的回报率还高（凯立生物的5.5%回报率显然高于资本的要求回报率，无论是自有资本还是融资成本）、并且市场估值还更高，但是目前有限的资源在逐渐向生态农业倾斜，大宗业务人才流失严重，内部资源的分配出现严重效率问题，大宗业务缺少了人和财的话，怎么能维持40倍以上的估值？大宗如果回归行业个位数的估值，那就正如前几天的分析分开估值，极乐观的情况下合理市值30.5亿，对应股价6元左右，所以这一次大股东13.87元的认购价格，怎么算都不是一笔划算的买卖，尤其是在二股东和高管许强20以上的价格减持的背景之下。