$泰坦科技(SH688133)$ 快速增长的时候觉得是个好赛道，有进口替代的大逻辑，但实际发现进口替代之后，立即进入竞争内卷，说白了还是技术壁垒不高。另外，试剂受宏观经济的影响比预想中要大的多。
跟踪了一下最新情况：
1、对2024年还是比较悲观：与下游客户交流，CRO、电子材料等都没在研发上有大的投入，目前还是存量竞争，利润率下滑，要想抢份额就要牺牲利润率，上市公司还是要平衡增长指标和利润率指标。行业的先行指标主要是大型仪器的购置。
2、下游结构：高校科研占比15%（今年恢复比较明显，主要是疫情期间学生都不怎么做实验了）；企业客户中生物医药渣比40%，新材料37%，余下20%多有电子日化食品等。
3、公司的优势：平台公司，客户可以一站式采购，自有品牌也有价格优势，目前自主品牌占比55%，毛利贡献75%。
4、市场竞争激烈：进口替代是一批中国企业努力，让客户认可国产试剂，但同时也意味着内卷严重，今年价格下滑比较厉害，比如药明销售量增长20%，收入增长只有5%，单价下滑10几个点（原来5.8折，现在5折），但量增加的多，相应的物流配送以及人员费用增长更多，所以利润率下滑比较多。
5、出海：进度比较慢，还是以国内为主。