三部国外电影将上映，2020年华谊腾讯娱乐业绩能否扭亏？

原创 香港财华社 2020-02-20 10:10:15

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2016年，华谊兄弟（300027-CN）和腾讯（00700-HK）接手中国9号健康正式改名为华谊腾讯娱乐（00419-HK），这是一家聚集了华谊兄弟、腾讯、阿里等影视巨头及互联网巨头股东的娱乐公司，大股东背景十分强大，按理说不仅在资金上能够提供帮助，娱乐资源及流量资源也是很顶级的，但从经营业绩上来看，自华谊兄弟和腾讯入股华谊腾讯娱乐以来，公司的业绩表现让投资者大跌眼镜。

借壳4年，主营业务年年亏损

2020年2月18日，华谊腾讯娱乐发布2019年度盈利警告公告，预计公司在2019年度综合净亏损不超过35百万元（港币，下同），这已经不是华谊腾讯娱乐第一年亏损了，而公司在2018年的归母净利润为74.31百万元，这主要是公司在2018年度出售北京浩游传媒文化有限公司收益约141百万元，撇除此业务利润影响，公司在2018年度的经营业务亏损约达到66百万元，由此可见，公司在2018年度的主营业务仍然亏损。

自2016年华谊兄弟和腾讯借壳以来，加上此次2019年度盈利警告，华谊腾讯娱乐的主营业务已经连续亏损多年，在2016年、2017年、2018年及2019年上半年分别亏损138.78百万元、102.26百万元、66.00百万元（撇除出售浩游传媒收益）及8.65百万元。

线下健康养生服务及娱乐媒体业务是公司的两大主要业务，进入2019年上半年，公司的收入为48.08百万元，同比减少17.23%，主要是公司在2018年5月出售旗下健康业务四海君天51%的股权，归母净利润亏损收窄至8.65百万元，较去年同期的23.46百万元减少14.81百万元。

亏损收窄主要是公司在2018年5月出售四海君天51%的股权，收入减少的同时，相关租金成本下降，使得公司的销售成本由2018年上半年的38.45百万元下降至2019年上半年的30.02百万元，不仅如此，公司持有31%的HB娱乐股权，在2018年底，韩国播出的《Sky Castle》及《检法男女2》分别创下23.8%及10.1%的高收视率记录，使得公司分占之盈利达5.22百万元。同时，公司控制开支，使得公司在2019年上半年的行政费用减少21%至33.19百万元。

三部国外电影即将上映，2020年业绩有望扭亏？

受本次肺炎疫情的影响，春节至今，中国地区的电影院都停止营业，春节档也都被迫延迟上映，钟南山院士曾表示，疫情将在四月出现拐点，华谊腾讯娱乐作为电影制作方，2020年首四五个月的剧组进度将会受到一定影响，但影响有限。

值得注意的是，公司在2018年及2019年并无电影上映，但在2020年却有三部国外电影将上映，分别是《胜利号》、《Extinct》、《Cherry》，其中，《胜利号》是韩国电影，目标在韩国上映，由韩国人气演员宋仲基及金泰梨主演，并且预计在2020年暑期上线，暑期的时候的疫情也应消失了；《Extinct》、《Cherry》在全球上映，《Extinct》由4届艾美奖得主大卫西佛曼执导，《Cherry》由曾经曾经导演过复联3及蜘蛛侠演员汤姆主演，可见，这三部电影都是热门国际大片，电影的上映，这对于公司在2020年的业绩有促进作用，有望实现扭转多年来亏损的业绩，同时保障了公司在投入新电影的现金流。

对于电影制作公司来说，需要大量的现金来提前支付制作成本，收入在电影上映时期才能逐渐回流。截至2019年6月30日，华谊腾讯娱乐的期末现金及现金等价物为346.55百万元，较去年同期增长205.35%，现金较为充裕，能够保障剧组的正常营运。