付鹏最新一期视频提到：现在可以拿着股票同时用VIX对冲下。别冲动先看完本文再决定
什么是VIX
（1）VIX全称是芝加哥期权交易所波动率指数 ,股市最不稳定时VIX会升至最高水平，因此VIX称为恐慌指标。
（2）VIX算法：VIX用于衡量标普 500未来 30 天的隐含波动率，通过标普500看跌和看涨期权计算。原理是当投资者买卖期权时，他们建立的仓位、愿意支付的价格以及选择的行使价格，都反映了他们认为相关指数未来的波动幅度与速度。
（3）VIX与股市成显著性负相关性，一般来说，VIX指数上涨股市下跌。下图是过去5年VIX指数和标普500趋势图：蓝线是VIX,橙线是标普500，可以明显看出负相关。
VIX历史数据
（1）VIX在0-15是极低水平表示市场很乐观；在15-20是中低水平，表示正常环境。在30以上是很高水平，表示市场极度动荡。
（2）历史最高最低值
--VIX历史最低值2017年8.56；
--最近5年的最低值是10.17，最高值是2020 年 3 月新冠爆发时攀升至82.69，也是历史最高点
（3）今年水平
--当前值13.16。今年一直在15以下低波水平，仅仅4月份有一波突破了20。
VIX应用
(1) 计算指数波动范围
用当前VIX值除以12的平方根，就可以得到未来一个月指数的预期范围。比如标普500当前点位5000点，VIX=10，推出未来1个月指数在+-2.9%的范围波动，也就是4855-5135点之间
（2）用VIX进行对冲
当VIX处于历史低位，并且识别大盘有风险，可以用VIX进行对冲。VIX指数是不能交易的，市面上有很多挂钩VIX可交易ETF产品。比如担心大盘跌时，可以买入VXX或UVXY对冲。注意: 对冲只能短期，长期损耗巨大
--VXX：单倍看多VIX指数（期货）的ETF，通过滚动卖出当月和买入下月VIX期货合约而来。
--UVXY：1.5倍看多VIX指数（期货）的ETF，通过滚动卖出当月和买入下月VIX期货合约而来。
--XIV：单倍看空VIX指数（期货）的ETN，通过滚动买回当月和卖出下月VIX期货合约而来。ETN是一种追踪某标的的债券，存在一定的违约风险，对于XIV来说，当XIV单日下跌80%以上时可以强行清盘。
--SVXY：单倍看空VIX指数（期货）的ETF，通过滚动买回当月和卖出下月VIX期货合约而来
(3)以2024年4月为例：
2024年4月1日 VXX价格12.99，到4.17日最高价15.71。上涨20.9%
2024年4月1日 VXX价格12.99，到4.17日最高价15.71。上涨20.9%
2024年4月1日SPY价格523.83，到4.17日500.55。下跌4.4%
从4月来看：在持有spy的时候同时买入VXX，可以有效对冲spy的下跌风险
VIX ETF的损耗
(1)VXX的损耗
主要来源于移仓和管理费的扣除，以2024年开年到现在为例，我们看看VXX损耗水平，差值就是损耗
VIX指数2024年1月1日价格14.58, 6月4日价格13.16, 跌9.7%
VXX 2024年1月1日价格19.36, 6月4日价格11.52, 跌40.5%
(2)UVXY的损耗：UVXY是1.5倍杠杆，除了上述VXX有的损耗外，还存在算术损耗
VIX指数2024年1月1日价格14.58, 6月4日价格13.16, 跌9.02%
UVXY 2024年1月1日价格61, 6月4日价格25.66, 跌57.9%
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