最近跟踪美股财报，Rule Of 40（40法则）曝光率很高：比如PANW，BLOCK 等软件公司财报都出现了这个词：PANW是一直保持40法则，而BLOCK的目标是未来达到40法则。 40法则是好公司的标准之一，PANW和其他满足40法则的软件公司市场也给了很高的估值。
什么是40法则
Rule of 40（40法则）是指如果公司的收入增长率＋公司的利润率>40%, 公司就具有很好的投资价值，40法则是成长与盈利的平衡。利润率一般用营业利润率（Operating Margin）。
初创企业聚集抢占市场：不赚钱，只要增长率还在，只要主营业务增长率＋盈利率大于40%，你就是好公司。比如一个公司增长率在60%，但是盈利率为负20%，还是好公司。
当公司到一定规模后，就需要平衡成长和盈利，还是以PANW为例，目前收入增长20% + 营业利润率（28%），仍然是一个标准的好公司。
”40法则“不是每个行业都适用，其适用企业要有几个特征：高增长，产品具有高转换成本，抢占市场份额远比当前盈利重要。更重要的是，一旦成为市场主要的玩家，因为经营杠杆的提高和用户的粘性，盈利是自然之事。典型的行业包括软件SAAS，电商，社交等。
麦肯锡的研究发现，只有三分之一的软件公司实现了 40 法则。能够维持这一法则的软件公司就更少了。对 2011 年至 2021 年间 200 多家不同规模的软件公司的分析发现，只有 16% 的企业绩效超过 40 规则。
为什么研究40法则
40法则是好公司评价的标准之一，特别是针对软件业。比如昨天刚刚被股神洛佩希加持大涨的PANW就是一直遵从40法则，也是大牛股。PANW过往的Non GAAP Operating Marin和Revenue数据如下：
<1>Revenue和Revenue 增速
<2>Non GAAP Operating Marin
<3>从23Q1到24Q1 Revenue同比增速+ Operating Margin分别为: 46 , 49, 48, 54, 50。从40法则这个指标看PANW在整个美股软件行业名列前茅，股价走势也是牛气冲天.。当然Rule 40只是一个指标，需要配合其他指标一起看
美股SAAS 40法则大于40的公司列表
Rule of 40 Score=截止2024年2月26日已发布的季报EBITDA 利润率 +最新报告季末收入同比，超过40的一般都认为是好公司
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