挺符合
<2>分项看:
拉动未来1年GDP的变量包括:
--10年国债拉动0.07
--股市拉动0.3
抑制未来1年GDP的变量包括:
--联邦利率抑制0.14
--抵押贷款利率抑制0.14
--企业贷款抑制0.34
--房屋价格抑制0.02
--美元指数抑制0.05
<3>趋势
金融环境从23年10月的0.878已经下降到24年1月的0.326。回落贡献最大的是股票市场大涨:拉动0.23,30年抵押贷款由于国债收益率的大跌贡献了0.21
美联储的通胀目标是2%,经济增速目标在2%,目前通胀和经济都在放缓过程中,但离目标还有一段距离。金融环境必须保持一定的紧缩。
假如现在降息,金融环境可能从0.326继续下降,这不是美联储想看到的。从这个数据也可以看出股市上涨对未来GDP的拉动还很多,美联储想保持紧缩会更谨慎降息
在FCI-G出来前,市场还有一些金融状况指数,比如
<1>芝加哥联储所编制的NFCI/ANFCI,该指标使用了105个高频金融变量,包括风险、信用和杠杆三个大类,亦细分了三个子指标。其中,信用这个类别下,包括了3B级别信用债利差,商业银行的汽车和个人贷款利差等,反映了整体的信用状况;风险类别下包括了VIX波动率指标和金融商业票据利差等风险溢价指标,反映了金融部门的波动性和融资风险;杠杆类别下包括了政府部门杠杆率,以及企业财务健康情况相关的债务和股权指标等等。
<2>高盛所编制的GSFCI。不同于NFCI涵盖了几乎全市场主要金融变量,高盛所用的指标相对较少,主要包括10年期美债收益率还有3B级别企业利差等。
<3>彭博FCI,也基于信用利差和波动率等指标所提取的信息。彭博FCI和芝加哥联储都使用了主成分或动态因子分析类的编制方式,而高盛FCI的编制过程中又特别考虑到了金融变量在宏观层面的解释意义
<4>美国金融研究办公室编製的金融压力指数(FSI, Financial Stress Index),由五大项目:信用(7 项)、股票估值(4 项)、资金(7 项)、安全资产(6 项)、波动性(9 项),共计33 项指标所编制,显示出市场对当下金融市场不同面向看法
这4个都偏向反应当前金融市场状态,而不是对未来经济的影响。比如美国金融研究办公室的FSI目前显示美国的金融状态处于宽松状态。而FSI和美国股市的走势一般是负相关。
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挺符合