$亨通光电(SH600487)$ 创建于1991年，是中国光纤光网、电力电网领域的系统集成商与网络服务商。而下面孙老师重点介绍公司光纤光缆业务的现状及未来前景，也是对投资大赢家节目的内容补充。
从光纤需求端来看，国家信息消费产业的持续基础投入，中移动持续大规模集采光纤，2017年需求增速超过20%，18年更是有望达到28%。未来几年按照“宽带中国”规划（固网宽带普及率从2015年的40%上升到2020年的70%，光纤入户从56%上升到83%），到2020年我国光缆需求量有望达到4亿芯公里，行业市场规模有望达到3289亿元。
2016年国内光纤市占率
从供给端来看，光纤集中度较高，2016 年前5大厂商占据了国内70%多的市场份额。公司是国内前二的光纤供应商，市场占有率20%。国内光纤产能过剩（从2013年起每年过剩3-4千万芯公里），但是受限于光棒供应，光纤产能无法释放。15年底执行的光棒反倾销政策，更使得光棒供给紧张。虽然前期供给端各厂商增效扩产17年产能释放一部分，但仍无法满足18年的持续增长的需求，预计供需缺口扩大至15%。供不应求推动光纤价格持续上涨，同时光纤预制棒的价格也显著上涨，普通的光纤企业利润增长有限；而拥有光纤预制棒自制能力的亨通光电能充分享受价格上升，成本不变或下降带来的利润增长。
光棒-光纤-光缆产业链的利润分配占比分别为70%、20%和10%，光棒具有高壁垒，具有技术难度大、扩产周期长（两年以上）、投资规模大（平均每100 吨光棒，设备投入在2 亿元左右）等特点，所以光棒的利润占比最高。亨通光电自主研发的光纤预制棒技术，打破了国外技术垄断，其光棒-光纤-光缆基本实现完全匹配，是行业中唯一光棒100%自给的企业，也因此取得了行业中最高的毛利率。
亨通光电2006 年就开始投入光棒研发和制造，2016光棒年产量达1378 吨，近两年扩产光棒时机把握较好，16 年启动800 吨光棒扩产项目，17 年8月投产，17年持续加码800 吨，预计18-19 年逐步释放产能。在行业持续高景气、供不应求的背景下，各家厂商比拼的是产量，产量越大则受益越多。亨通光电在这轮行业景气中，光棒扩产占得先机。同时，公司的新工艺光纤预制棒技术已突破，可以规模化量产，生产效率提高，大幅降低生产成本。
亨通光电凭借自主光棒、产能规模、成本控制等优势，既能享受行业高景气时需求的增长，又能充分享受价格上升，成本不变或下降带来的利润增长，业绩弹性很高。
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