互联网的监管指导正有序落地， 展望 2022 可加强配置传媒互联反垄断和数据安全是互联网发展的重要变量， 我们认为此轮监管已基本有序落地，行业在反垄断和数据安全下有序规范发展。 展望 2022 年应逐步加强配置传媒互联网，把握元宇宙大时代。 从元宇宙第一股 Roblox 上市，到Facebook 改名 Meta，微软发布企业元宇宙，英伟达持续技术投入元宇宙，再从国内腾讯提出全真互联网，字节跳动布局 VR 赛道收购 Pico，网易和百度发布元宇宙平台， 元宇宙协会成立等，各行各业围绕元宇宙的探讨不断，理解不同。
元宇宙或可以理解为下一代互联网，将基于不同的终端产生不同的人与人，人与事物的时间和空间的不同连接和体验，终极形态将视技术的发展情况。 当下， 我们认为围绕元宇宙可以把握的几大方向，
一是新的硬件终端， 消费级的 ARVR 的设备，可类比移动手机的情况；
二是新的建立在ARVR 设备上的操作系统，或者说操作平台，以微软谷歌苹果微信等代表的平台公司；
三是除转移过来的娱乐和企业工业应用，或将产生新的亿级体量的应用，以新的改变连接和体验的新交互方式而延展的商业模式。虽然当下的产业发展处于早期，但发展迅速，早期投资应把握最有业绩支撑且最有可能转到元宇宙的数字娱乐内容，比如数字游戏，虚拟人及偶像，展览展示等。
元宇宙投资主题： 数字人、 ARVR、 游戏元宇宙、 展览展示、 长视频平台、 梯媒等。
转自新时代证券研报
