回复@西哥价投稳赢号: 分红用的自由现金流要去除资本投入和还债支出的，$粉笔(02469)$ 上半年资本支出2.28亿。洪九是几乎没有资本支出这也是它为什么不留经营现金流的原因，留在账上不如投入运营创造利润更合算。我的估计是先不靠融资闭环现金流转正，之后如果留部分除了还些短期贷款我也想不到会有什么用，就只有分红了。
两年后$洪九果品(06689)$ 利润估计约22亿，自由现金流的调节空间很大取决于它对市场的看法，如果认为规模市占率提升差不多了就会进入分红阶段。
粗看了下粉笔，半年增长16%，线下三十多估计主要是抢了不少$中公教育(SZ002607)$ 的市场，那它的优势线上好像没增长多少是否意味有大幅增长的瓶颈。那三年内的营收增长会有多大呢，净利增长靠大幅提升净利率好像也不大现实吧。反观洪九确定性要更高，三年没大问题20以上增长是确定的，净利润率历史都是10个点左右很稳定，如果到规模大了利率下降趋势那反而从发展规律上来说到了回报股东的时候了。//@西哥价投稳赢号:回复@自由之旅-roger:看了下，你的预估以后自由现金流也就是 7 个亿吧，而且这是有风险的，说不定达不到呢。粉笔上半年就有 3.7 个亿，23 年可能就能有 7 个亿。兄弟来粉笔捡钱吧