时隔四年，再读了一遍张居营老师的《慢慢变富》，发现里面很多的思想和理念已经深入到了我的骨髓，其实我也分不太清是自己投资中总结出来的，还是当年看完这本书才有的这些思想。比如估值篇中他提到抢抓“三大机遇”，一是整体大熊市，大股灾期间；二是个别优秀企业遭遇黑天鹅事件；三是长期牛股阶段调整30%之时。我的观点类似，只是叫法不同，我叫做企业危机、行业危机、市场危机。对于一家优秀的企业（当然，前期是你要能判断它是一家优秀的企业，当下的危机不足以改变它的基本面），有危机，价格大幅回落的时候就是买入的时机。我觉得自己能力有限，还达不到给企业估值的水平，那以什么价格买入呢？我不知道公司合理估值是多少，但是我知道碰到危机的时候就是估值最低的时候。比如2019年东阿阿胶库存危机，业绩暴跌之时，回头来看就是买入的机会。比如现在房地产市场，目前是行业危机，行业不会消失，行业中优秀的、竞争力最强的公司最终会生存下来，抢占市场份额，未来市场好转之时，业绩和估值必然得到提升，危机是买入的机会。再比如现在的市场，连续跌了三年，感觉是大把的机会，市场最悲观的时候就是估值最低的时候。
本书有几大特点：①逻辑特别清晰，通俗易懂，把很多复杂的概念用自己的语言表达出来，特别容易让人理解。②感觉张老师特别真诚，毫无保留的分享了个人股票投资十几年的经验、方法和理念。③语言诙谐幽默，让读者读起来非常轻松，不枯燥，举的例子非常形象恰当。④本书中大量引用了其他经典投资书中的名言警句，可以看出张老师博览群书，在股票研究中投入的时间和精力是难以想象的。提到的这些书也算是一种推荐，我们也可以参考学习。
本书分为五个篇章：思想篇、选择篇、估值篇、持有篇和修养篇。思想篇告诉投资者应当树立怎么样的投资哲学和投资理念，应当建立一个什么样的投资系统，主要解决我们在股市中“举什么旗，走什么路”的问题。告诉投资者为什么要做股票投资，盈利的目标为多少才合理。选择篇告诉投资者如何选择自己的投资标的，选择什么样的优秀企业。估值篇告诉投资者如何洞悉一家企业内在价值高低的核心秘密，以解决在买入价格上拿捏不准的问题。持有篇告诉投资者怎么保持长期持有的定理，用什么样的“军规”去管住自己，以解决长期持有过程中的思想动摇、耐心不足的问题。修养篇精选了这些年关注与投资修养的一些思考性文章。告诉投资者个人股市投资的长期成功，实则是自己长期心灵修养，知识修养的副产物，是自己认知的变现。
本书核心观点总结及思考：
①盛赞巴菲特理论和思想，已经把巴菲特的理论和思想上升到信仰的高度，并且实践证明它就是对的，投资的格力电器茅台东阿阿胶云南白药等都是非常成功的。巴菲特的思想如果用一句话来概述，那就是：以合理的价格买入优秀或伟大企业的股票，胜过以便宜价格买入平庸企业的股票。从这句话可以看出，选择什么样的企业更重要，比价格重要。芒格也说过：如果持有时间足够长，无论你以什么价格买入，收益基本等于净资产收益率。我非常认同这一点，我认为巴菲特思想就是股票市场的一面旗帜，它是真理，符合宇宙规律。
我个人也一直思考，如果用一句话概括股票投资，是什么？我认为是：以合理价格重仓买入伟大企业并长期持有。这个观点我自己也分不清是自己悟出来的还是看了张老师的书学来的了。我认为这句话涵盖了股票投资的各个方面，一是价格，要合理；二是要选择伟大企业；三是看好就要重仓，轻仓没有意义；四是要长期持有，分享企业增长红利。这四个方面每一个展开都能成为一个章节，这里就不再展开聊了。
②书的名字慢慢变富起的非常好，实际就是告诉我们做投资要复利，复利才能实现奇迹，才有意义。很多人来这个市场就是为了投机，想赚点就撤，然后拿去做一些奢侈的消费，没有任何意义。股票投资是一辈子的事业，目标就应该是改变人生，实现财务自由，甚至是给下一代留下一分宝贵的遗产。
书中分享了价值投资能不能赚快钱，其实慢就是快。如果一个人每年存1.4万，平均20%的投资收益率（非常难），40年财富会增长到1.028亿。这就是复利的奇迹，慢慢变富，其实一点也不慢。最近我个人也在思考如果永不出金，投资的意义是什么？人生价值的实现？留给下一代？李录说过，他做投资就想留下一份干净的投资记录。我觉得这是他实现财务自由之后的目标，天天吃不饱肚子试试？我还是得务实点，参与股票投资一是这是我的爱好，二是希望晚年能过得自由点。资金达到一定得高度还是要出金的。
③投资想成功就需要用完善的投资体系“管住”自己。思想系统，把思想系统成为“五官”，即理论观、历史观、国情观、全球观和行业观。选股系统，八不投的负面清单和选股的九把快刀。估值系统，书中没有介绍复杂的估值体系，三种机遇可进场：大熊市、王子落难和长牛股深度调整。持有系统，投资者怎么保持长期持有的定理，用什么样的“军规”去管住自己，以解决长期持有过程中的思想动摇、耐心不足的问题
④我们散户的优势，一，有空闲时间；二，用闲钱投资；三，有资金的绝对控制权，机构投资在市场行情低迷的时候，要应对客户资金赎回问题，或者必须控制回撤，而个人投资者如果都是闲置资金投资不用考虑这些；四，没有排名压力。
⑤选择好投资标的要长期持有，不是过分高估不要卖出。你只有长期持有优秀企业的股票，才能体会到它确实是个好东西。至本书写作之时，投资组合中持有格力电器、贵州茅台、云南白药、东阿阿胶几个主流品种，后来又持有了复星医药、通策医疗、爱尔眼科和康美药业。好多都是从2008金融危机和2012年买入的。这里面只有康美药业暴雷，其他表现都很好，虽然有些出现大幅的回撤。
⑥选择篇中分享了价值投资一些耳熟能详的概念，表达自己的观点。比如能力圈、市场经济特许经营权、限制性盈余、护城河和商业模式等。
⑦行业研究，综合中外股市发展的历史，我们可以得出如下结论：一，消费领域往往是长期大牛股的主要阵地。二，医药健康领域往往是长期大牛股的出没之地。三，投资者不可忽略中国制造、中国创造。四，科技互联网平台公司的崛起令人刮目相看。
⑧选股的九把快刀：比较优势，经济特权，文化血脉，平台生态，连锁服务，知名品牌，行业命相，央视广告和养老股票。
⑨当要买入一个股票时，由以下四点考量：一是自己真懂吗？二是他们符合自己长期持有的理念吗？三是他们便宜吗？四是我敢重仓吗？这几点非常认可，尤其是第四点，如果经过分析自己敢重仓说明自己是真的有信心，真的看好。有些交易是模棱两可，拿捏不准，又担心风险又担心错过，多数人会选择折中的做法，轻仓买一点。要摒弃点这样的做法，行就是行，不行就是不行，没有中间地带。行就重仓，不行就不买。
⑩多记感悟，思考与逻辑清晰的人未必能够用文字记下来，而能够记下来的人一定有清晰的思考与逻辑的人。写作的过程就是不断思考、不断巩固、不断完善、不断提高的过程。这一点我深有体会，这也是为什么我看完财报和读完一本书坚持分享出来的原因。
11，财报看重的四个指标：一是净资产收益率（ROE），不能低于15%。巴菲特也说过如果财报只看一个指标就是净资产收益率。为什么它这么重要，因为在某种程度上说，股市玩的是追逐增长的游戏，它不仅能反映企业的盈利能力，而且还可以衡量企业利润再投资的回报水平。二是看企业的市场占有率，买就买龙头。三是看毛利率净利率，林园也非常看重这个指标，我觉得高毛利主要是反映企业对产品有定价权。四是自由现金流，有利润的营收，有现金的利润。买企业实际就是买的未来现金流的折现。
12，关于估值，估值既是一门科学，又是一门艺术。科学的估值定义已经很清楚了：一家企业的内在价值是其未来现金流的折现值。影响一家企业未来内在价值的4个关键因素：时间周期，自由现金流，折现率，和管理层。
估值是一种思维方式，而不能通过公式精准的计算。这一点段永平和巴菲特多次说过了。介绍了4种估值的方法：整体估值法，简单推算法，透支一年买入法和股息率估值法。
13，持有篇分享了投资者长期持有的定力从何而来，一，来自对我们国家长远发展的信心；二，来自对股市根本规律的把握；三，来自坚定的投资哲学、投资信仰；四，来自对企业的深刻理解。另外分享了长期持有是否要控制回撤，是否需要做波段。长期持有什么时候卖出。分享了自己观点，这些感觉并没有什么独到的观点，和市场上观点差不多，也许这就是真谛吧。