$腾讯控股(00700)$ 腾讯的进与退。腾讯总裁刘炽平和首席战略官詹姆斯米歇尔多次提到高质量增长，他们认为，过去几年里，中国互联网行业经历了结构性的挑战，带来的一个重大战略变化是从不惜一切代价追求收入最大化，转向实现高质量和可持续的增长。这句话可以看出来，腾讯正在调整自身目标的优先次序，最大化的优先级已明显弱于高质量发展。而且会上，腾讯对几个核心业务的说明都。都看得出这一思路。比如腾讯视频号投放广告利润率很高，但目前加载率克制在3%，远低于行业10%。在游戏发布上，腾讯目前将大型游戏的生产周期都延长到6~18个月，通过时间和资源的更多投入来打磨优质产品，而没有通过推新冲量来拉高收入。回看腾讯过去几年的动作，会发现，这种主动调整两年前已经开始，最典型的是To B业务结构调整。