$赢合科技(SZ300457)$ 假设全年35亿电子烟营收，35亿*30%净利润率=10.5亿*51%股权=5.35亿利润*25倍PE=133.875亿市值。高利润率的成瘾性产品电子烟，给25倍估值不高；锂电设备业务无论亏损多少、计提多少，30亿市值（目前先导智能市值355亿、利元亨市值35亿，上半年设备营收约为先导智能的50%、利元亨的120%）。130亿电子烟+30亿锂电设备，160亿市值不算高。