上次我留下了谜题今天我来向大家解答一下，让巴菲特焦头烂额耗费大量精力，最后还使他巨亏的就是伯克希尔哈撒韦。这件事也证明了错误往往是一开始就注定了，所以各位投资者应该注意远离价值陷阱，紧盯杰出的好企业。今天我们就来探讨一下上世纪70年代的收购标的思路，分别是食品行业、零售行业，报纸、和纺织行业
  我们先来说说纺织行业，纺织这个让巴菲特操碎了心的东西，最后也让巴菲特亏了大钱，包括他挖来了通用汽车的ＣＥＯ也是略有好转，但是也是无济于事，这让巴菲特头疼了很久，最后还是选择了放弃，从这点可以看出，投资周期性行业很容易导致掉入价值陷阱，所以我建议大家远离这些个股，股神都两次折戟周期性产品，更何况我们这种凡人。
　零售行业
零售行业是我看的比较谨慎的行业，随然巴菲特拥有很多零售商，但是这个行业有点像劳动型密集产业，也没有类似于可口可乐的秘方之类的核心价值，所以这个行业靠的就是挤压供货商，然后卖便宜货，占领市场。如果管理团队特别优秀可能有点搞头，但是大部分情况下我还是抱以谨慎的态度，劝中小投资者不要搞这么有难度的品种。
报纸行业
　　报纸行业，在上世纪７０年代人们读新闻的习惯还是集中于报纸，本人是新闻专业毕业，明显的感觉现在恐怕想买报纸的人，都没地方买报纸了，现在我看的报纸都是专业报纸，比较小众化，所以在没有规模效应下这个行业可以说已经消亡了。
食品行业
这是我今天讲话的重点，在１９７２年巴菲特收购了喜诗糖果，这个以１５倍市盈率购买的公司给予了巴菲特每年３０％的利润增长，这一笔关键的投资，让巴菲特成为股神迈出了决定性的一步，喜诗糖果在行业毫无增长的情况下实现了３０％的复合增长率，真是难以想象，但是让我们明白了啥是杰出的企业：业绩领先行业一大块、产品领先行业一大块，而且还有自己的秘方，这就是无与伦比的企业，这种企业可以让不太优秀的人管理，业绩还是非常的好，而且有自己独特的秘方，让所有的竞争对手无法模仿，更无法超越。所以建议投资者应该思考下啥是杰出的企业，怎样给他们定价，这就需要个人水平了，在这里我就不罗嗦了。
下一期我们来看看上世纪８０年代巴菲特又有哪些精彩的表现．