时间：2024-3-27
来源：华泰证券
上周短线资金支持资金面修复，TMT交易拥挤度逼近预警线
上周在国内外经济数据影响下，A股市场整体震荡，但TMT资产拥挤度回升。具体来看：1）短线资金入市意愿提升，其中杠杆资金交易活跃度上升至10%（2022年以来新高）；私募仓位环比回升；交易型外资仍为外资流入主力，但受汇率调整影响，回流动力有所减弱；2）从方向来看，上周TMT为短线资金的共识，成交额占比（39%）再度逼近40%预警线，成交额占比周环比增加约9pct，为2022年以来第三高，红利资产成交额占比回落至2015年以来14%的分位数，其余方向资金分歧仍较强。3）近期回购预案金额迅速扩张（近3M金额为3812亿元），约为18-19年的4倍。
受上周五汇率调整影响，外资资金在上周转向净流出
上周北向资金净流出77.76亿元，环比上上周转负，交易活跃度环比回落至7.48%。以北向资金vs EPFR口径的数据来衡量交易型外资净流入水平，2024.3.14-2024.3.20，交易型外资净流入163.4亿元。配置型外资仍加入形成向上合力，上周净流入17.90亿元，其中主动型净流出9.1亿元，被动型外资净流入27.0亿元。从方向上来看，上周北向资金流入电子、家电、电力设备及新能源、通信、传媒等行业，流出医药、计算机等行业。QDII ETF方面，上周QDII ETF净流入11.14亿元，整体溢价率环比上升至1.67%，其中印度ETF溢价率上升至12.59%。
私募基金股票仓位环比提升，入市意愿加强
上周新成立偏股型资金66.08亿份，环比上升；从仓位来看，主动偏股型存量基金仓位小幅回落至75.7%，其中灵活配置型基金的仓位在18年以来92.6%的分位数；私募基金仓入市意愿回升，根据华润统计，2月私募仓位数据在连续三月回落后首次上升，从高频数据来看，截至3月15日，私募基金仓位为77%，创节后新高。供给侧角度，上周一级市场募资金额环比回升，新增IPO发行2只，募集14.9亿元，定增发行股票1只，募集资金180.48亿元、无可转债发行。产业资本方面，上周产业资本转为净减持，但回购金额为65亿元，回购预案金额145亿元。
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