今天周末，翻看之前自选股里面的存货。把森马服饰23年的年报翻看了一遍，从财务报表和价值投资的角度，看上去是个不错的公司。现把自己的一些看法记录下来，一是供各位球友交流探讨，一是梳理复盘自己想法，以做记录。
目前公司23年PE12.71倍，24年一季报增长15%，如果全年增长不变PE11倍。在服装行业，属于较低的PE，当然最低的为5-8倍。其他更低的还来不及研究。该公司近三年股息率为6%-10%，可以归为高分红一类。大股东无损害上市公司不良行为，新老交接顺利完成，管理团队年富力强，现金流高于净利润，公司现金92亿元，市值142亿，现金市值比超高。负债主要为占用供应商款43亿元，说明公司供应链地位较为强势。公司主要从事休闲服饰和儿童服饰，在行业具有较高的品牌知名度。产品定位跨度较大，覆盖面广。
近二年，大股东大宗交易转让上千万股给公司二位副总经理，说明管理层对公司价值较为认同。大股东无减持等动作。技术面上，年初触底加长约40%，之后跟随消费股下跌，离前期底部4.8尚有10%空间，目前5.3位置有止跌之势。北向资金持股约10%，且下跌未有减仓动作，说明外资也较为看好。
目前公司海外业务有所拓展，但占比较低，线上业绩开展良好，占比略低于50%。
总之，公司经营稳健，财务状况良好，股息率高。在降息背景下适合做长期价值投资。短线上也可以博取20%左右的反弹。属于进可攻，退可守的标的。风险是消费降级之下，中报业绩下滑超预期，则有可能考验前低4.8。
另外公司有前几年，存在不少收购兼并行为，但会计报表并未看到商誉存在，目前尚未研究这些收购资产的效益情况。希望有同仁交流探讨。后期如有进一步跟踪，亦会在雪球分享。@森马服饰