关于$伊利股份(SH600887)$ 的大存大贷问题,我是这样理解的:
1.伊利作为地方性龙头支柱企业,背负着解决当地银行贷款任务的巨大责任,它的贷款应该很大一部分是出于这个目的而出现的;
2.在完成地方性银行任务的前提下,随着低利率的大环境走向,显然借新还旧,让利息费用降低,是一个多方有利的选择;
3.对企业来说,到一个地方建厂,当地提供贷款,并且以长期借款的形式存在,基本等同于只有利息费用,不用还本金,并且利息还可能存在政策性的补贴,这生意谁不做?
4.不只是伊利,任何的地方性支柱产业都有这种隐形的利息费用。企业发展到一定程度,就存在社会责任的提升要求,必然会牺牲一些利润做妥协。但若非说大存大贷是个问题,我不敢苟同。