前几年白酒企业的高速增长，是真的被消费者喝掉了，还是被囤到了经销商的仓库里？或许可以从经销商的财报看看这个问题。茅台和五粮液的经销商里，唯一上市的可能就是华致酒行吧。华致23年底公司净资产38亿，其中34亿是存货，同时预付了18亿货款给上游酒企。而回到19年，25亿净资产，16亿...