最近，广发基金接连成立了两只主动权益类医药基金。
8月8日，广发医药创新成立，但规模（A类C类合并计算）只有区区0.51亿元。
值得一提的是，仅在一个月前的7月6日，广发基金刚刚成立了一只类似的医药类基金——广发医药精选。这只基金的规模同样不大，只有2.54亿元。两只基金合计规模只有3.05亿元。
广发医药创新、广发医药精选，两只基金的名字只差在创新、精选二字。
「市界」查看两只基金投资的主题界定，发现两只基金的投资主题也有颇多重合，二者在其主题投资中都涉及到了化学药中药生物药（生物制品）行业，医疗器械行业，医疗服务等。
两只相似基金，间隔一个月接连成立，并且规模却越发越小，但同为医药类的ETF今年却有超400亿资金流入。
同是医药类投资，为何一半海水，一半火焰？
伤不起的医药基金
我们先看一下广发基金两只新基金的基金经理情况。
广发医药创新的基金经理是段涛，广发医药精选的基金经理是王瑞冬，两位基金经理担任投资经理的年限都不长，都只有3.22年。二人均在2020年5月开始在广发基金担任基金经理。在广发基金人才济济的基金经理中，3年的投资经验并不算长。
目前看，二人3年多的投资业绩均各有盈亏。
目前段涛管理着5只基金，除了此次新成立的基金尚没有业绩公布，其他4只基金中，只有广发利鑫A同类排名靠前，实现了43.66%的任职正回报，其他3只基金亏损幅度在15%-37%不等，且同类排名靠后。
截至今年二季度末，段涛整体的前十大重仓股中，只有欧林生物、方盛制药两只医药类股，其他行业涉及汽车、新能源、消费、养殖等行业。目前段涛管理规模93.98亿元。
王瑞冬管理着4只基金，除了刚刚管理1个多月的广发医药精选A业绩微涨之外，其他三只基金业绩涨跌不一。广发均衡价值A，虽然3年多的任职回报达42.38%，但基金规模只有1.08亿。广发稳健回报A任职回报-14.44，今年5月刚成立的广发核心竞争力A也小亏了1个多点。
总体来看，王瑞冬的过往业绩要较段涛稍好一些。
王瑞冬整体的前十大持仓中同样只有羚锐制药、迈瑞医疗两只医药股，其他行业涉及消费、家居等行业。目前王瑞冬在管规模65亿元。
总体来看，段涛、王瑞冬两位基金经理的过往3年业绩各有亏损，且并没有专门管理过医药类主题基金，但王瑞冬曾在中国人寿资产管理有限公司担任医药行业研究员。
对于投资者来说，一方面两位基金经理的过往业绩并没有让投资者眼前一亮，另外近两年一些主动管理的医药类主题基金亏损较多，有的甚至亏损超40%。
在「市界」梳理的医疗保健行业主动权益类规模排名前20位（同一只基金只纳入A类份额，时间截至8月8日）的基金中，亏损超40%的竟然高达9只，几乎占了半壁江山，而盈利的却只有1只。
在医药类主题基金中受伤的基民，目前恐怕很难对新发的主动权益医药类基金提起兴趣。
资金涌入医药类ETF
广发此次两只医药基金的成立，正值医药股深度回调之时。中证医药指数（399933）自2021年2月创下17718.23点的历史新高后，截至8月10日已经回落近48%，至9222点附近。特别是近日冲击之下，中证医疗指数自7月底一度回调超6%。
在医药行业深度回调之时，相关医药类ETF的发展却如火如荼。
第一财经统计，到今年8月8日，40只医药相关ETF产品份额净增749.42亿份，约428.71亿元抄底。
▲（博时恒生医疗保健ETF近年份额增长情况）
从单只医疗类基金来看，华宝中证医疗ETF、易方达沪深300医药卫生ETF、博时恒生医疗保健ETF在7月底以来吸金能力强悍，到8月10日，分别被净申购25亿份、18亿份、26亿份。
其中，投资于港股医药板块的博时恒生医疗保健ETF年内净申购份额137.65亿份，管理资金规模也达到了123.37亿元。
为何今年以来，医药类ETF会受到资金的追捧？
博时恒生医疗保健ETF基金经理万琼曾表示，“基于当下的宏观环境，投资者会倾向于投资现金流回报确定性较强、分红现金更多，亦或是盈利有望实现规模增长的标的，寻求资产的均衡增长，这恰恰是现在市场经常提及的「哑铃型」策略。”
而医药类ETF作为有望实现规模增长的一个标的板块，符合投资者「哑铃型」策略的一部分。另外，相较于主动基金，ETF具有费用低、策略透明、分散风险、交易灵活、流动性更强等特点。
▲（博时恒生医疗保健ETF重仓股情况）
「市界」翻阅博时恒生医疗保健ETF前十大持仓，看到重仓持股既有药明生物、百济神州、信达生物等创新药产业链企业，也有京东健康、阿里健康等医药电商类企业。
除了投资港股医药类标的的恒生医疗保健ETF获得资金追捧，专注投资A股医药标的的易方达沪深300医药卫生ETF，今年以来也获得了193.89亿份的净申购额，目前管理规模高达197.67亿元。
▲（易方达沪深300医药卫生ETF重仓股情况）
二季度末，易方达沪深300医药卫生ETF的重仓股包括恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、片仔癀、同仁堂等。
易方达沪深300医药卫生ETF基金经理余海燕在二季报中表示，监管政策正加速创新药行业的供给侧改革，行业出清有望消弭行业的低质量内卷，目前国内创新药行业已经进入从“量变”到“质变”的关键阶段。另外，从基本面出发，考虑到估值与业绩增速的匹配性，医药行业在目前的底部估值区间内具备较高的配置价值。
对于受伤的基民来说，在目前行情尚不明朗的情况下，选择风险更低的医药类ETF或许是一个更现实的选择。
作者 | 韩忠强
运营 | 刘 珊