6月3日，恒腾网络开盘后持续走高，而其在资本市场上的涨势，或许跟6月2日发布的一则公告有关。
公告称，旗下流媒体平台“南瓜电影”5月新增注册会员654.7万人，新增付费会员445.4万人。截至5月末，累计注册会员5527.4万人，付费订阅用户2014.7万人。
在恒腾网络宣布收购计划前，南瓜电影上线6年的累计注册会员约2977.8万人，付费会员约432万人。 而收购后仅7个月，其注册会员数增长86%，付费会员增长了近4倍 。
事实上，流媒体平台已经很长时间稳定为“优爱腾+芒果”的格局了，新平台的突围殊为不易。而在被收购后，注册会员数、付费会员数得以双双增长，恒腾网络做对了什么？
01、“小清新”的视频网站
与某些视频网站先做大会员规模、再深挖用户经济价值的模式不同， 南瓜电影以中国版Netflix为定位，为国内首家会员订阅制视频平台 。其采用的运营模式为纯付费、无广告，即从一开始，就做付费会员的生意，后续再通过持续的会员与内容运营，来滚大付费会员板块的营收。
这也从一开始就决定了二者之间用户的不同。在其他视频网站，用户充值会员往往是追着自己喜欢的剧而去，一旦别的平台播了自己喜欢的影视剧，便会弃之而去，成为新平台会员。而南瓜电影的会员，从一开始忠诚度就相对较高，且消费能力强。
随着会员收入逐渐超过广告收入，成为视频网站的主要收入来源，一些视频网站为了增加营收可谓煞费苦心，超前付费点播、彩蛋付费观看、花絮付费观看……各种手段层出不穷。虽然会有用户为了心爱的剧去额外付出观看成本，但心中也难免有些疙瘩。
南瓜电影深知这一点，没有采用先跑马圈地，再花式“割韭菜”的商业模式，而是一开始就用好内容，吸引用户成为会员，然后再深耕内容，吸引用户不断续费。
为了实现这一目标，南瓜电影十分重视科技在其中的赋能作用。
用户观影行为数据，可以充分体现其对电影电视剧的喜爱。成功案例如奈飞，打造了“大数据美剧”的概念，即编剧、导演团队通过深度挖掘用户数据，拍摄出符合自己平台用户偏好的影视剧，于是后来有了爆款美剧《纸牌屋》。
而南瓜电影作为垂直类视频APP，数据相对来说会更加精准。据了解，南瓜电影的每一部影视作品，都有多维度的体系，一集剧集至少有600个包含诸如动作程度、浪漫等级、悬疑色彩、情节、结局、演员等解构剧集的标签，借助这些标签，系统可以完整、详细地记录出每个用户的个性行为数据。
在抓取用户多维度行为数据的基础上，南瓜电影会进一步实现更加高效的个性化内容推荐。 此外，用户使用南瓜电影的时长和频率越多，那么南瓜电影的推荐会越精准，越符合观众的口味。
而通过系统的精准推荐，南瓜电影的用户可以更清楚地知晓自己应该看什么影视剧，降低观影时间成本的同时，能提高用户观影体验，一些好片子的长尾价值也能借此得以发挥。
更值得一提的，是用户行为数据对影视制作的反哺。
一部文化作品最精彩的地方，在于创新。而创意的诞生，除去依靠编剧或者导演的经验、阅历，或者偶然的灵感和运气，还能来自数据。
海量的数据中，蕴含着偶然中的必然规律，比如好故事的叙事特点、观众对一些演员的接纳度等，借助这些数据，平台创新创作的同时，还可以及时调整和纠错，制作出符合用户口味的自制剧，提升会员的归属感。
相比于版权采买对公司本身资金实力的要求，自制剧则更需要独到的眼光和经验，恰好，南瓜电影背后，是可以依靠的儒意影业。
02、“两手抓”
尽管儒意影业这个名字在外界听来有些陌生，但它投资出品的影视作品却大多耳熟能详。
时间上久远一些的，如《致我们终将逝去的青春》《老男孩：猛龙过江》《北平无战事》，近一些的如《琅琊榜》《芈月传》《老中医》等。近来，儒意影业又接连押中了《送你一朵小红花》和《你好，李焕英》。
值得一提的是，《送你一朵小红花》以14.3亿元的累计票房，成为2021年元旦档期票房冠军；《你好，李焕英》迄今为止，累计票房已突破54亿元，位列中国电影票房榜第2名。
能做到几乎每一部都是叫好又叫座的“爆款”，不得不提其创始人的功劳。
儒意影业创始人柯利明，在2009年转战影视圈之前从事的是金融行业。而让他在影视投资圈名声大噪的，是《致我们终将逝去的青春》《老男孩：猛龙过江》两部影片。
据说，为了说服赵薇，他花了半年的时间，才促成了双方《致我们终将逝去的青春》的合作。 而在操作《老男孩：猛龙过江》的时候，他将主题曲《小苹果》打造成“神曲”，以这样的营销手段，为影片在同档期中挣得一席之地 。
除了柯利明，儒意影业如今的总裁陈祉希，同时是一名影视制片人，代表作有《人再囧途之泰囧》《唐人街探案一》《煎饼侠》等。
随着儒意影业最终花落恒腾，相当于公司又搭上了恒大和腾讯的快车。这也是公司能在竞争激烈的流媒体赛道上脱颖而出的重要原因。
事实上，在流媒体赛道，巨头们早已短兵相接。特别是在2020年后，由于其线上娱乐属性，精准契合了消费者新的生活与社交习惯，多家流媒体都迎来了流量大爆发，行业也迎来黄金发展期。数据显示，2030年底，全球流媒体平台市场总价值预计将达到220亿美元。
儒意影业这一时期的快速发展，离不开股东筑起的“护城河”，一方面，恒大多元产业的数亿客户正持续转化为南瓜电影会员；另一方面，腾讯的技术优势也将为南瓜电影持续提供技术支持。
双重加持下，儒意影业便能以用户为中心生产内容，产出更多符合南瓜电影用户口味的自制剧，实现良性循环。
据了解，目前儒意影业正在筹拍的精品自制剧达七八部，10月中旬开始将陆续在南瓜电影独家上线。
整体来看，拥有南瓜电影和儒意影业的恒腾网络，正“两手抓”。
一方面，在版权采买上，南瓜电影已经与好莱坞等全球143家独立制片公司建立了长期合作关系；此外，南瓜电影还与腾讯视频达成了深度合作，将获得腾讯独家版权的海量影视作品授权，供会员观赏。
另一方面，公司发力原创自制剧，致力于从流媒体“新兵”，进化为流媒体“强兵”。
在集结各方优势下，恒腾网络未来的成长性值得期待。而有奈飞2000多亿美元的市值在前，仅仅700多亿港元市值的恒腾网络，拥有着巨大的想象空间。
（作者丨于华 编辑丨韩忠强）