$北京人力(SH600861)$ 

FESCO今天正式登陆资本市场，此后得以通过公开渠道正式披露业绩与经营数据，接受市场全面检验。我们认为公司估值逻辑将由“预期驱动”向“业绩支撑”转化。公司是国内人服龙头公司，攻守兼备，兼具国资禀赋以及市场化经营效率，外包业务驱动成长，深挖单客价值实现盈利能力稳步提升。