这句经典

1、商业模式最终也是靠人做出来的。我之前有个观点，盲盒模式和拼团模式一样，并非不能复制，但为什么最后只有推出这两种模式的企业走出来了？说明模式本身不是优势，真正的优势是在模式背后最底层的商业价值和管理团队的能力（如何定义和把握这种价值，并以最具创新或者效率的方式来满足它）；
2、归结到泡泡，这种底层价值是年轻人的情绪价值，对于拼多多，这种底层价值是低价平物。意识到了这种尚未被充分满足的需求和潜在的商业价值，还要能准确把握这种底层价值并能持续聚焦于满足消费者的这种需求（泡泡主要通过ip创新，拼多多主要通过品类效率），这其实对于团队的要求是极高的；
3、恰好，这两个团队都有一些共同的特点。一是年轻，二是学习能力极强，第三也是我最看重的，都有一种非常好的心态，王宁总的“尊重时间，尊重经营”和黄峥的“本分”，都有助于长期创造价值，并成功穿越短期的经营波动和外在的环境变化。$泡泡玛特(09992)$

在2022年的时间点，泡泡玛特的老板都不知道未来的路如何，何况投资的小散。不要轻言看懂，不观察几个周期，谈什么看懂。

别跟我扯这个，别拿着语录出来教训人。 雪球上没几个比我更了解巴菲特

我的观点，10几块的时候买的是这个团队和新兴赛道的高赔率，30几块买的还是这个团队，只不过这个团队已经证明了自己，加上持续增强的竞争优势和商业模式、海外市场的潜力一一得到了验证，买的是一个巨大市场的高确定性的成长机会。这既说明一个好的团队的价值，同时也说明投资是一个赔率、优势、观点和事实不断相互验证的结果。$泡泡玛特(09992)$

说了半天，还不就是看股价，涨了就是牛B，跌了就是

10块钱也要考虑当时极端市场环境

都是走一步看一步

已经在车上

from time to time

企业的价值永远是不可观测变量，只要逻辑自洽，没有对错