#缘富读巴芒言集# 对于伯克希尔的极端的财政保守主义,我想的话,这个极端是相对的,保守是真的保守,这也是由他的业务的架构状态而决定的。
因为他的伯克希尔的再保险业务特点,就是需要保存大量的现金,用账面上的现金充足的流动性来提升他自身的信用,来降低自己的信用风险,这样也可以降低他自己的发行债务的成本,也就是说伯克希尔保持现金,他其实是降低他自己信用成本的一个方式,而对于普通的投资者持有现金的话,那就是机会成本了。
所以相当于是伯克希尔的现金是在银行里睡觉中赚钱,而普通的投资者的这个现金就真是在睡大觉了。
这是读巴菲特2024年致股东的信的第5个感受吧。