$兴齐眼药(SZ300573)$ 兴齐不能用资源类周期股对比估值，阿托品还是有很大消费属性的。和长高比，比较合适，劣势是独占期短很多，优势是费用低很多，受众大很多，接受度高很多（生长激素真的很多家长用的起也犹豫的）。独占期长对估值提升作用确实明显，我们算两者各有优势打平。长高高峰估值到过60倍，但恰好股价爬升阶段，是前所未有的多年医药大牛市，目前不可能有这种市场环境。合理点给兴齐独占期30-40倍，竞品出现，增速下滑，也按长高的十倍出头给，这样争议应该比较小。
但是近视治疗市场实在太大，两三家竞品出现的情况下，渗透率还有很大空间，也就是未必要你死我活。还要考虑兴齐两年半以上（乐观预期可以有，考虑还是两年半独占期争议不太大）先发独占优势，带来的利润、产能、成本、品牌认知都有很大优势。
集采我真觉得未必有想的那么严重威胁，首先要三家竞品以上。更重要的是眼药水这种性质的药物，集采后近视儿童人手一支。。一年起码百亿得投下去！医保支出压力这么大，不能不考虑的。
兴齐股价在业绩前先行不少，目前的市值，已经打了很大一部分阿托品业绩的预期在里面。如果按机构目前普遍偏保守的研报预期，一季报都不可能催化股价，起码到中报，而且符合预期都得砸盘，必须大超预期才行。所以，现价调整下，合情合理。不预测短线，预测不了。
但像我这样，一直坚守兴齐的朋友。肯定是觉得机构研报低估了阿托品的市场稀缺性，低估了近视治疗市场对治疗药物需求的迫切性。这一点，已经被各大医疗机构光速入货，且纷纷以喜报的形式大张旗鼓的进行宣传给打脸了。
剩下的，就是对渗透率的低估，目前研报我看给10%都算高的。哪怕你说台湾超50%，也有人要告诉你，台湾地方小收入高。似乎他们看不到哪怕在卷孩子的世界高地东亚，中国大陆也是珠穆朗玛峰般的存在。中国的家长为了孩子的学业健康等一切他们觉得有益孩子未来的东西，宁可自己砸锅卖铁节衣缩食也要卷起来再说。中国的家长们，单单在校外教培行业就养活了超千万的从业人员。。你告诉我在儿童近视率这么高，家长对近视普遍焦虑的情况下，阿托品贵了，家长舍不得，渗透个几百万用户，都好难。持有这个观点的，出去转五分钟随便问下报个课外班一年多少?有些东西，不需要太专业的知识，只要基于常识自己想想就行。我觉得对渗透率低估的打脸，已经在路上。