2019年8月的最后一个交易日，飞荣达跌停了。
之前写的一篇专门谈飞荣达的文章，标题首先讲的就是短期风险（飞荣达研究（一）：短期风险与长期机会并存），虽然有意识到飞荣达有短期调整的风险，但突然跌停还是有点意外的。
针对飞荣达跌停的原因，网上有各种讨论和分析，多数是围绕着华为可能面临的风险讨论的，毕竟周五不止飞荣达一家跌停，整个华为产业链特别是华为手机产业链，都有大幅调整。
面对这样突如其来的跌停，除了关注外部因素外，更重要的是需要更深入的审视手上的投资标的，以及思考在面对不确定性时的处理策略。
飞荣达企业经营的基本面有没有变化？
目前为止并没有看到有什么影响企业经营的负面信息，整体来看还是跟随华为手机产业链的下跌而下跌，只是跌幅有点大。
飞荣达的未来投资逻辑有没有发生变化？
前面也提到，飞荣达未来的增长预期来之两块：电磁屏蔽和导热，天线。
电磁屏蔽和导热增量包括（按照需求释放的时间排序）：5G基站及相关设备数量和性能需求双提升、以华为为代表的国产手机比例提升、5G手机换代的数量和性能需求双提升、5G带动大数据、物联网等终端设备增量需求
天线：华为5G基站建设量的逐步提升
在企业经营没有出现明显问题的情况下，我们看看关于华为可能被限制的情况对飞荣达业务的影响：
1、5G基站业务
现在看5G基站建设在按计划快速推进，华为上半年5G基站出货15万个，2019年全年华为5G基站目标出货50万个，这一块目前看没什么变化，国外想限制也很难。
那飞荣达的天线业务、基站设备相关电磁屏蔽和导热产品暂时没什么影响，继续增长就有保障。
2、手机业务
如果欧洲市场谷歌应用被限制使用，对华为手机出货量确实会有影响，从而影响飞荣达的电磁和导热业务，这一块的影响无法忽视和回避。
但这种影响未来会有多大，虽然是负面的，但也不用太悲观，需要继续观察的。
第一，相关的限制之前就有了，上半年华为手机的销售已经下降，这种影响之前已经出现，下半年继续影响的幅度有多大，暂无定论。
第二，政策的不确定性。目前都是消息面的影响，具体限制措施还没落地，未来还有变化的可能。
第三，限制的力度有待确认。有没有其它变通的方式？比如有人提出来的不给随机安装，用户自己下载能不能使用谷歌应用？
第四，相信华为的突破力，鸿蒙会不会有机会？
所以说，对华为手机的限制一定会影响飞荣达的相关业务，但影响有多大需要继续观察。
另外，想强调的是，限制本身就是硬币的两面，不好的是对飞荣达业务的负面影响，正向的看也可能会加速国产替代的进程。
3、5G产业链相关设备
这个和华为不直接有关，这里想讲的是，5G建设的方向是不变的，未来5G应用带来的大数据存储、物联网终端等设备对电磁和导热材料及器件的需求增大方向也是不变的。
综上所述，飞荣达的业务可能会受到一些不利因素的影响，但大的成长逻辑是没有发生变化的。
谨慎的乐观
飞荣达的企业经营和成长逻辑都没有发生变化，所以对飞荣达的未来还是乐观的。
但面对目前飞荣达的估值水平和复杂的外部环境是需要谨慎的。
一、估值水平
如果未来的增长预期能够落地，那现在的估值水平没有问题，是可以接受的。
但未来预期的落地是有不确定性的，静态的看现在的估值水平，也不能算低的了。
依然保持前一篇文章中的观点，伴随着股价的短期快速、大幅上涨，股价调整的短期风险是不容忽视的。
二、复杂的外部因素
虽然现在看一些外部因素的影响还不足以改变长期投资逻辑，但由于一些原因这种不确定性变得非常大。
未来外部环境会向什么方向发展，谁都说不清。短期影响市场情绪还好，如果影响到长期逻辑那就比较麻烦了。
下一步投资策略的思考
先说一下周五的操作：
虽然之前有想到过飞荣达会调整，考虑到没看到实质的利空信息以及目前飞荣达的热度，在面对飞荣达日内大幅下跌时，还是觉得尾盘会有一个小反弹，所以在越跌越加，在下跌的过程中加了好几次仓，想着做个T在尾盘的时候再减下来，结果没想到以跌停收盘，这多少还是有些意外的（之前写的“今年以来飞荣达没有跌停的记录”，后来发现今年5月6日有过一次跌停）。
收盘后，看到飞荣达进龙虎榜了，当天最大的卖出的是“方正证券股份有限公司上海延安西路证券营业部”，卖出金额占总成交额的8.26%（买入只占了0.06%），据说这是一家游资，加上深股通净买入占了成交额的3.63%，稍微觉得情况没那么差。
但盘后仔细想想，即使日内或后面的交易日有反弹，仓加的也有些草率了。
下一步的投资计划思考：
综合以上分析，我倾向于认为此次飞荣达跌停主要是股价短期涨多了有内在调整需要，外部因素只是一个诱因。
下一步操作的总体思路是：控制风险为主，在此基础上在寻求抓住飞荣达未来的成长机会。
因此，下一步计划多看少动：
1、除非有一些积极的信息，否则短期内不再主动加仓，控制短期波动风险。
2、如果外部有进一步的负面消息，考虑到对市场情绪的影响和对业务可能的实质影响，减仓。
除非是对公司有非常深厚的了解，否则面对这样的大幅波动，情绪是很难不受影响的，也唯有加深对公司和行业的了解，才能更好的抵御外部环境和情绪的影响。
以上是面对周五跌停的一些分析和思考，欢迎各位朋友批评指正！$飞荣达(SZ300602)$ $光弘科技(SZ300735)$ $硕贝德(SZ300322)$