$唐人神(SZ002567)$ 不废话,直接摁计算器。
一、先看市净率,前面两次高点分别是4.37、4.3
参考之前市净率,我们可以预期下一轮高点仍然可以到4.3左右,目前市净率1.69,市值105.65
因此可以拍一个高点的市值268亿(4.3/1.69*105)
这是从市净率角度进行估值。
二、再分业务分别估值看看。
1.饲料
因为15年开始才慢慢有生猪养殖业务,15年之前主营饲料,市值在40-60之间震荡,饲料取中值姑且50亿,因为饲料利润率比较低,而且没有什么弹性和成长性。
2.生猪养殖
今年出栏200万,明年350万,假设下半年反转,行业周期高点出现在2023年,头均利润算600,因此这一块利润就是21亿(350万*0.06万),周期高点10PE,生猪养殖估值210亿。
那么饲料估值加生猪养殖部分就是唐人神市值260亿左右。
从两个不同角度来拍计算器
一个268,一个260,基本差不了太多。
本条帖子留到周期高点验证。
当然如果周期明年再反转,到时又是其他的拍法了,另说。