《 人民币贬值：中国石油、紫金矿业、山东黄金、中国海油谁含金量高 》
答案是:海油因为未来三年海油国外产量占比增加到34%.今年是31%
市场调整期后，大宗商品崛起，人民币贬值。探讨几家高含金量大宗商品企业：中国石油、紫金矿业、山东黄金和中国海油。基于杜邦分析法，分析它们的盈利能力、运营效率和财务杠杆，发现中国海油综合含金量最高。
摘要由作者通过智能技术生成
有用
最近市场经历了一次比较深刻的调整期，涉及到的尤其是此前表现强劲的人工智能领域及相关科技股票。
在这段调整时期内，有一块领域逐渐展现出增长的势头，即以美元为定价单位的大宗商品，主要包括石油、黄金和铜。
随着大宗商品的崛起，伴随而来的还有人民币近期的大幅波动。3月22日，离岸人民币打破了过去四个月的横盘整理模式，1美元对7.23人民币的价格上升至1美元对7.28人民币，虽然随后几日有所下跌，却未回到之前的横盘区间。
作为商品、政治和金融属性兼备的石油和黄金等大宗商品，其相关公司的估值已不再仅仅基于高股息的投机逻辑，而是转向了对冲货币贬值的策略。
今日我们将探讨几家在人民币贬值背景下，大宗商品领域中具备较高含金量的企业。
中国石油，
优势：作为我国油气领域的领头羊，中国石油是国内最大的油气生产和销售公司，也位列全球最大石油公司之列。
亮点：目前该公司的国内业务收入占比达66.38%，海外业务则占33.56%，国内业务主要使用人民币结算，而海外业务则多以美元计价。
紫金矿业，
优势：紫金矿业拥有丰富的矿产资源，控制的资源量包括约7500万吨铜、约3000吨黄金、超过1000万吨的锌（铅）、超过1300万吨的当量碳酸锂、约300万吨钼和约1.5万吨银。
亮点：该公司的国内业务收入占比为69.61%，毛利率为9.31%，而其海外业务收入占比30.39%，毛利率则为22.26%。
山东黄金，
优势：2023年，山东黄金拥有10家年产黄金超过1吨的矿山，国内矿山总产金35.34吨，年增长率达8.37%，居国内上市公司之首，维持其在国内黄金行业的领先地位。
亮点：公司国内业务收入达到94.81%，毛利率为16.28%，海外业务收入占比为4.52%，毛利率则为22.65%。
中国海油，
优势：中国海油是中国最大的海上原油和天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产集团之一。到2020年底，公司控制的净证实储量约为53.7亿桶油当量。
亮点：2023年，公司在国内的业务收入占比为61.64%，海外业务占比38.36%。
接下来我们将运用经典的杜邦分析法，拆解这些公司的核心财务数据，以进一步揭示它们的真实价值。
首先来看销售净利率，
这一指标用以评估公司产品的盈利空间，数值越高，说明公司盈利能力越强，含金量也越高。
在销售净利率方面，中国海油位居首位，净利率高达29%，显著高于其他公司。这主要是由于中国海油的业务集中在盈利较高的上游开采领域，而其他公司涉及到一些下游的加工、贸易等毛利率较低的业务。
其次是紫金矿业，净利率为9.05%。
中国石油位列第三，净利率为5.99%。
山东黄金处于第四位，净利率为4.88%。
与去年相比，中国石油和山东黄金的盈利能力有所提升，而其他两家公司则有所下降。
第二个关键指标是总资产周转率，
这一指标反映了公司资产的周转效率，数值越高，表示公司的运营效率越高，含金量也越高。
在总资产周转率方面，中国石油以全年周转率111%领先，这一表现不愧为国内第一大石油公司，其业务规模充分匹配其庞大的资产规模。
紫金矿业位于第二，全年周转率为90%。
山东黄金的周转率为53%，排名第三。
尽管中国海油的净利率最高，但其周转率最低，这是因为其业务相对单一，销售规模相对较小，属于高利润但销量较低的公司类型。
与去年相比，所有公司的周转率都有所下降。
第三个关键指标是权益乘数，
此指标评估公司的财务杠杆情况，数值越高，表明公司使用负债来驱动收益的程度越高。
权益乘数最高的是山东黄金，达到2.53倍，负债率为60%。
紫金矿业紧随其后，财务杠杆为2.48倍。
中国石油的财务杠杆为1.69倍，位居第三。
中国海油的财务杠杆为1.51倍，排名最后。
与去年相比，紫金矿业和山东黄金的财务杠杆仍在上升。
最后，我们将基于公司的核心财务数据，即净资产收益率，进行公司含金量的综合对比和评估。
在综合含金量的对比中，中国海油位居第一，尽管财务杠杆和周转率最低，但其销售净利率遥遥领先，超高的盈利能力使得公司在低杠杆的情况下仍能实现高收益，显示出采油的高利润率。
紫金矿业排名第二，其净利率、周转率和财务杠杆均位列第二，高盈利、高周转和高杠杆使其总体含金量仅次于中国海油。
中国石油位居第三，虽然其周转率领先，但净利率和财务杠杆相对较低，使其总体含金量居于第三位。
山东黄金排名最后，尽管其财务杠杆最高，但净利率和周转率都相对较低，综合含金量因此排在最后。