很多人弄不明白央行“借国债”是什么意思？
由于中国经济刺激效果不明显，所以中国大型金融机构就预判央行接下来会“大水漫灌”，所以大肆提前购买长期国债锁定收导致现在十年国债收益率低于存款，这本质是逼央行尽快“降息到0”。
但这对人民币汇率构成重压，最关键的是美联储还在抵抗，没有明牌降息具体时间，如果这时候中国提前“大宽松、降息到0”，人民币汇率肯定守不住！说白了就是中国这些金融机构提前抢跑“央行剧情”，他们只管捞钱，人民币汇率根本不考虑，这就惹恼了央行。
所以央行决定短期暂不继续宽松，还要做空国债以此拉高收益率，给机构造成浮亏，让他们不敢单边押注央行宽松！问题是央行手里的国债也不多，想做空没筹码怎么办？答案就是去“借”，借债抛售，即使是四大行也必须无条件同意，当然他们也是买国债最多机构。