投资哲学核心：
1.应该买入的是那些遵守能使利润长期迅猛增长的计划，而且具有很难让新加入所在行业的公司分享增长的内在特点的公司。选择这样一家公司，还应该考虑很多有利或者不利的细节。
2.集中全力买入那些处于不利境地的公司，也就是买入由于整体市场状况或者当时金融圈错误判断了真正价值，使得股票价格远低于更好理解的真正价值的公司。
3.持有股票直到公司的性质从根本上发生了改变（比如由于人事变动导致管理层能力降低），或者公司成长到某一点时，增长速度不再快于整体经济。只有在非常特殊的情况下，才会因为对经济或者股票市场走向的预测而卖出，这是因为走向的变化很难预测。绝对不要因为短期原因而卖出最具吸引力的股票。然而随着公司的增长，不要忘记许多公司在规模尚小时，运营相当有效率，后来却无法通过改变管理风格，满足大公司需要的不同技能。
4.主要目标在于寻求资本大幅度增值的投资者，应该降低对股利的重视程度。最有吸引力的投资最有可能发生在能获得利润，但是股利较低或者根本不发放股利的公司中。在给股东发放的股利占利润的百分比很高的公司中，找到非常出色的机会的可能性要小的多。
5.为了获得丰厚的收益而犯了错误是固有的投资成本，就像管理最好和利润最高的贷款机构，也无法避免不良贷款。重要的是尽快发现错误，了解导致它们产生的原因，并学会如何避免再次犯错。愿意在有些股票上承担少量的损失，而让利润在更有前途的股票上持续增长，是良好的投资管理的信号。在优秀的投资中获取微利，而让损失在不好的投资中增长，是投资判断极差的信号。绝对不要因为只是满足于获利而获利。
6.真正出色的公司数量很少。它们的股票一般无法以较低的价格买入，因此，一旦存在有利的价格，应充分利用当时的形势，资金应该集中在最值得拥有的机会上。那些涉及风险资本和小公司（比如每年的销售额不到2500万美元）的投资者，可能需要更高程度的投资多样化，至于规模较大的公司，适当的多样化要求更高程度的投资多样化，至于规模较大的公司，适当的多样化要求投资在具有不同经济特征的各种行业。对个人投资者（可能和机构投资者以及一些基金相对应）来说，持有20种以上的股票是缺乏能力的标志，通常10种或者12种是比较合适的数量。有时考虑到资本收益税的成本，可能要花几年的时间才能将资金集中。个人投资者持有的股票在20种时，应该把资金从一些最缺乏吸引力的公司，转移到具有吸引力的公司，请记住，ERISA的意思是“投资没有气势是一种不够老练的行为（Emasculated Results：Insufficient Sophisticated Action）”。
7.优秀的普通股管理有一个基本要素：不盲目接受当时金融界的主要观点，也不会只是为了与金融界的主要观点相反而采取相反的行动，拒绝当时盛行的观点。相反，投资者应该拥有更多的知识，应用更好的判断力，彻底评价具体情况，并且在你认为你是对的时候，要敢于采取“与群体相反”的行动。
8.投资普通股和人们大多数领域的活动一样，成功主要取决于努力工作、智慧和正直。
评价有前途公司的关键要素：
一.功能因素：
A.和竞争对手相比，这家公司必须是产品或者服务的成本最低的生产商之一，而且有希望继续保持成本最低。
相对较小的收支平衡点可以在市场低迷的条件下让这家公司存活下去，并在较弱的竞争对手退出市场之后，增强它的市场和价格地位。
由于利润率高于平均水平，这家公司能从内部创造出更多的资金来维持公司的增长，不必通过卖出股票稀释股权，或者因为过于依赖固定收入造成财务上的压力。
B.一家公司必须具有很强的客户导向，能识别出客户需求和兴趣的变化，然后以适合的方式对这些变化做出反应。这种能力能使公司源源不断的推出新产品，以补偿成熟或者过时的产品。
C.有效的市场营销不仅要了解客户需要什么，也要用客户理解的语言向他们解释（通过广告、销售、或者其他方法）。应该紧密控制和不断监控公司要求的市场努力的成本与效果。
D.今天即使非科技公司也需要强大和方向正确的研究能力，以此生产更新和更好的产品，并以效果更好或者更有效率的方式提供服务。
E.研究的效果有很大差异。研究要更有成效，必须具备两个要素，它们是市场/利润意识和有能力将必需的人才组合为一个有效的工作团队。
F.拥有强大财务团队的公司具有以下几项重要的优势：
a.良好的成本信息能使管理层把精力放在利润贡献潜力最高的产品上。
b.成本制度应该准确指出在运营中、生产、市场营销和研究成本在哪些地方效率不足。
c.严格控制固定和运营资金的投资，以保护资本。
G.至关重要的财务功能可以作为早期的警示系统，辨别出威胁利润计划的影响，让公司有充裕的时间制订补救计划，把不利的意外事件的威胁性降到最低。
二.人的因素：
1.公司要想变得更加成功，领导者需要具备坚定的创业家性格，能将驱动力、原始的观点以及为公司创造财富所必需的技能结合起来。
2.增长导向的首席执行官身边必须围绕着一个能力很强的团队，而且他们得到了充分的授权来运营公司的事务。团队合作是至关重要的，它和使得公司运转不良的权力斗争截然不同。
3.必须把注意力放在吸引能力突出而级别较低的管理人员身上，并训练他们担负更大的责任。职位的接任者应该主要来自可以利用的人才库，从外部招聘首席执行官是一个危险的信号。
4.企业家精神必须渗入整个组织当中。
5.较为成功的公司通常有一些独一无二的特点，这些特点是指一些特殊的做事方式，对它们的管理团队特别有效。这是一个积极的，而不是消极的信号。
6.管理层必须认识并适应这样一个事实，即在公司所处的世界，持续增长的速度越来越快。
（1）必须定期重新检查每一种公认的做事方式，并且寻找更好的新方式。
（2）管理方法的改变必然包含风险，应该认清这一点，把风险降到最低后再行动。
7.公司必须真诚、实际、有意识地持续努力，让每个级别的员工（包括蓝领工人）认为公司是一个工作的好地方。
（1）必须以合适的行为对待员工，必须尊重员工。
（2）公司的工作环境和福利计划应该促进工作的积极性。
（3）必须让员工感到不满时不用害怕，而且能够合理地期待管理层适当的注意和行动。
（4）参与计划似乎运行的很好，而且是优秀观点的重要来源。
8.管理层必须愿意遵守稳定增长所要求的纪律。要想获得增长，有时必须牺牲当前的利润，为有价值的未来发展建立基础。
三.企业特征：
A.虽然考虑新投资时，管理人员很重视资产回报率，但投资者必须认识到：通过历史成本列出的历史资产，扭曲了对各公司的表现的比较。尽管周转率有差异，利润相对销售额的比率可能是更好的投资安全性指标，特别是在通货膨胀较高的环境中。
B.高利润率会引来竞争，竞争则会侵蚀获利机会。减轻竞争的最好方式是以很高的效率运营，使得潜在的竞争对手没有加入的刺激因素。
C.规模效率往往被官僚主义的中层管理人员的无效率抵消。不过对一家经营良好的公司来说，领先地位可以创造出很强的竞争优势，这种优势对投资者很有吸引力。
D.第一个进入新产品市场距离成为第一名还有很长的路要走。有些公司更适合第一个进入市场。
E.产品并不是孤岛。比方说，每种产品都在间接竞争，希望赚到消费者的钱。随着价格的变化，即使经营良好的低成本公司，有些产品也可能失去吸引力。
F.在竞争对手已经拥有强大地位的市场领域，很难推出优秀的新产品。虽然新加入的公司可以建立起竞争性的生产、市场营销的力量和声望，但是现有的竞争对手还是能够采取强大的防御行动，夺回受到威胁的市场。相对目前的竞争对手的能力，改革者如果能以新颖的方式结合不同的科技，如电子与核子学，那么成功的可能性会更高。
G.科技只是获得行业领先地位的方法之一。开发消费者的“特权”是另一种方法，卓越的服务也是如此。无论如何，拥有抵抗新的竞争对手，保护已经建立起来的市场的强大能力，是可靠的投资所必需的。