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提问：你好葛老，因为您是现在退下来了，我看到但斌说，茅台不卖，但把您给卖了。您是老一辈的创业家是稀有资源，相当于我们国宝大熊猫，所以现在我们的格力董明珠也有个这样的问题，你怎么看待关于但斌这个问题的看法。
雪球主持人：意思是说家化离开了您，还能不能再买？
葛文耀：对这个问题我早有准备，我知道你们要问的（观众掌声、笑声）。我做上海家化这么多年，家化的基础是非常好的。我来讲几个方面：
第一就是消费品牌在投资者中的影响。目前已有2-3个品牌在消费者中很有影响，这个是现金奶牛和利润源泉。上海家化基本做到30亿毛利。我第三次回家化的时候是2003年，我们毛利润是38%，毛利总额是4亿4千多，到去年基本上有30亿毛利。有这么多毛利，才1200人。
去年利润8亿多，里面有些故事的，想把利润砍掉，放在今年。去年算我做的，不管怎么砍，砍来砍去砍不掉，还有8亿多利润，还有1亿7千万的股权激励成本。股权激励成本，大家应该知道，所得税都不用交，直接转到资本公积里去了。这个加起来就是9亿7千万。然后我在投资里面还藏了10多亿利润。像天江，本来是我投了3000万，后来升值到几个亿。还有一些资产，比如说酒店、丝芙兰的股权，他们说我虚增利润，怎么可能虚增？我把那些坏账全部踢光，所有利润都是稳健利润。所以家化的基础是这样的。
好多基金经理对家化很有感情，说他们投资家化的时候才管10个亿，后来管100个亿，就是因为做家化。因为投资家化升了65倍嘛，他们对我很有感情。
你们也看到中国市场，现在宏观经济有个转折点，今天没时间展开。其实中国经济最好是94年到2007年，属于黄金时代。从那时到现在，有些人从没钱到有钱，现在又看到有钱到没钱，经济前景扑朔迷离。不像以前，以前投资都是4-5倍收益。现在房地产，连带金融和很多行业，房地产和基础设施为龙头的这些产业，肯定面临拐点。所以目前基金经理跟我讲，市场上好的股票太少，家化还是一个他们看上去比较好的股票。我实事求是讲，是这么一个情况。
第二，我们这个行业是个高度竞争的行业。去年4月他们要赶我走的时候，他们判断说我不起作用了，我不参加那个会，其实他们错了。在家化不是半年一次会，一年一次会，我们随时要作出决策，这个决策怎么做，一定是我是不主观的，我做事情权利都是下放，不是一个人说了算。一定是第一线人的情况，加上我和他们的头脑风暴，一起讨论，所以才会经常不断的变革自己的做法。这样才能应对这么激烈的竞争。
第三，家化能不能做好要看新的人是怎么样子，这个我不能讲。你们以后问王总。就是说按我的想法，只要你这个领导是很虚心的，好好善待下面的员工。你慢慢熟悉情况，你做的好。但假如你采取其他种方法，把人心搞得很乱。那么家化处在一个非常竞争的行业，当然它的利润不会一下子没有。
现在是增速下降，可能今年增速还下降。你不能看它整个销售，它主要是花王增长很快。因为花王以前是分开考核的，我考核下面高管，花王不算的。这样来说，上海家化真的处在一个十字路口。到底能发展不发展，我讲不清楚，你们知道有个叫劳伦斯法则，本来我能保证50%的增长率，大家给了50倍市盈率，现在假如没有这么快增长，到30%，30倍市盈率。那么你们能算出来，假如9亿利润，30倍市盈率，那么270亿。再例如25倍，你们也能算出来多少倍（观众掌声）。