全球钾肥的第四次浪潮（一）
这个名字不是我起的，这是必和必拓最新的行业报告，2021年7月必和必拓在决定投资57亿建设杰森矿进军钾肥行业之前，必和必拓就发布了关于钾肥行业未来20年的行业报告，我在前期的文章中做了解读，也是从那个时候开始关注亚钾国际的。时隔两年，今天早些时候必和必拓又发布了这份题为：“钾肥，第四次浪潮”的报告，算是对上一个报告的补充，我认同其中的很多观点，英文原文太长，就不贴了，挑紧要的分享给大家。如需报告英文版本的，请私信。
言归正传，了解历史就是为了看清未来，我们确定自1960年后，全球钾肥已经历的三个浪潮，其实，在俄乌冲突之前，我们就看到了全球钾肥第四次浪潮到来的迹象，这也是必和必拓斥巨资进入钾肥行业的原因，据他们对行业基本情况的了解，相比于前三次浪潮中显而易见的失衡状态，在第四次浪潮中，需求和供应的变化将更加有序。
近期俄乌冲突之后市场发生了疯狂的变化，这些变化并没有改变必和必拓对未来的判断，而是更加坚定了他们最初的判断。
20世纪的后四十年包括了两次浪潮（时间分别为：1960-1980,1990-2000），都和供应的大幅提升有关，第一次的浪潮源于加拿大萨省矿的开采，也就是现在Nutrien和美盛公司的所在地，在那个时期，供应增长迅速，超过需求的增长，结果就是钾肥价格长期较低迷。钾肥的需求用了20年的时间才赶上供应增长的速度，其中主要原因是发展中国家的绿色革命（大幅增加化肥使用量）。第二次主要浪潮源于苏联解体后，前苏联国家的生产能力涌入全球市场。相对低成本的产能涌入造成了全球贸易的过剩，钾肥价格保持在边际成本左右。随着过剩的产能慢慢被吸收，价格逐步提升。
如上图2所示，随着1992年前苏联国家的钾肥涌入世界市场，全球的钾肥亩均使用量上升了很多，这就是全球粮食产量持续增长的原因，可以说，当前世界的粮食产量已经重度依赖化肥。与此同时，前苏联国家的亩均钾肥使用量是下降的（原因待研究），
写到这，我发现才到必和必拓的报告的四分之一处，晚上还有点事，明天继续