$亚钾国际(SZ000893)$ $盐湖股份(SZ000792)$ $恒光股份(SZ301118)$ 三季度业绩说明会总结（个人根据录音总结，不作为投资依据）
1、关于三季度财务数据，报告里都有，就不多说了，唯一要补充的就是三季度毛利77%，前三季度的平均毛利75%（从这点上看，三季度东南亚的市场价格还是很抗跌的，原因后面有简要说明）
2、三季度停产检修和设备改造影响一个月，改造后，单日产量达到4000吨以上，目前产能利用率大概130%，未来目标150%（这个牛，未来200万吨产能直接搞出300万吨的产量）。
3、三季度实际产量21万吨，只卖了15万吨（不知道是淡季压量，还是销售渠道不畅，很难说，看管理层目前建立销售渠道的动作，个人估计销售渠道还是有点滞后了）
4、关于新项目，第二个，第三个百万吨项目，进展顺利，第二个百万吨明年一月份开始联动试车，当地政府已经受理了第四个百万吨和第五个百万吨的项目建设申请。第一，二个百万吨都在东泰矿区，共用一些基础设施，因此第二个百万吨投资15亿。
5、第三、四、五个百万吨位于小东部矿区，第三个百万吨基本算是绿地项目，因此投资需25亿。小东部矿区矿产品位高，资源分布更有利于开发（预计未来成本会更低一些）
6、非钾资源开发的情况，溴素按计划进行，每一百万吨钾肥配套1万吨溴素，每一万吨溴素预计增加营收3-5亿，毛利平均50%。
7、值得关注的是：这次对非钾资源的描述为：溴、钠、镁、铷、钡、铯，（应该是按照储量排序，我观察到，和以前说法对比，似乎没有了锂）
8、关于市场，大毛和白毛正常一年的销售量是2300-2500万吨，今年预计要减少至少1000万吨，目前的格局就是，大毛和白毛能通过铁路运到国内市场一部分，使得国内供应量增加，价格受到影响，但9月份大毛的价格是609美元，也不低（铁路运费在那摆着呢）大毛和白毛的货运到欧美和东南亚还是有障碍，加钾的货主要填补欧美的缺口，加之东南亚国家高频少量的的购买习惯，导致最终东南亚价格保持坚挺。这也是亚钾三季度高毛利的原因。
9、关于国内供货，亚钾销售秉承利润优先的原则，没有强制国内供货一说，当然要考虑长期利润和短期利润结合（亚钾未来上量很快，提前布局国内市场，损失一些当期利益，还是可以理解的，最近签署的框架协议只是渠道拓展的方式，仔细看没毛约束性）
10、世界钾肥供应格局，目前除了nutrien未来三年每年100万的增量，还有必和必拓的杰森矿450万吨（预计达产需10年），其他没有在建和计划的项目，（从这点看亚钾未来如果500万吨，会很牛比）
11、关于税收，这次说明会，听到的亮点就是稅，尤其是对亚钾的所得税有了全新的理解，总之有利亚钾的现金流，这里就不详细说了，免得吧里有当地政府的探子，开个玩笑哈
上述记录不一定准，不作为投资建议