多方:
1,库迪战斗力不及预期,当初以为四六开,现在发现三七开。不少库迪在盈亏平衡线甚至亏损,再熬一段时间,就是供给侧出清。
2,瑞幸联名各种IP,赚够了眼球。
3,瑞幸的Q2财报,开店速度超预期,显示出优秀的单店盈利模型和成本控制能力。
4,从估值角度说也不贵,而且连锁店的模型是外资最喜欢的模型,喜诗糖果的投资刻在他们的DNA里了。
空方:
1,库迪几乎都是加盟店,前期投资都算沉没成本,只要后期现金流平衡,大部分商家都愿意熬一下。关了,等于几十万本金归零,熬一下,没什么代价,万一还有转机。
2,就算库迪倒闭了,新的想加盟的投资者还是排长队。
3,瑞幸的消费现在呈现如下特征,8月下旬价格战以来,现在大部分人都知道了9.9,会优先使用9.9。降低了不少客单价。
相同的价格,不少人会抛弃最基础成本最低的美式和拿铁,转向各种花里胡哨的饮品。客单价下降,成本提高,这个对瑞幸不友好。
4,咖啡奶茶化。咖啡的商业模式比奶茶好太多,咖啡发明400多年,美式加拿铁,几乎就是2个口味打天下。而奶茶是一年换一个口味。很难沉淀客户。同样的最近的新品,瑞幸酱香拿铁VS库迪米乳拿铁。米乳拿铁评价碾压酱香拿铁。 这意味着什么?瑞幸当初靠一款生椰拿铁,起死回生。别人可能也因为一款饮品扭转逆风。
奶咖的逻辑很脆弱,本来拿铁和美式的主要逻辑是上瘾,不腻,健康,奶咖几乎和这3个无关了。我们这里现在出现各种各样的店铺(霸王茶姬,茉莉奶白,古茗等),卖茉莉奶茶,主打原奶,低热量,口味清淡,一杯不加糖100多卡路里。我现在爱上了,经常代替咖啡。
5,一二线好地段几乎都开了,我家1.5公里范围有8家瑞幸,办公商业区更密集,如果再开,总营收会增加,但是单店营收肯定会受影响。
而咖啡下沉的逻辑,短期也是不乐观。我老家在一个城乡结合部,有一家库迪小店,和一家200平方的瑞幸大店,很不幸,几乎都没什么生意。生意最好的是2家古茗,一家雪王,一家KFC。低能级地区,咖啡市场还需要教育。
以上仅做自己的记录,不做投资建议。