数据没问题，洋河确实已经很便宜了。
扣除现金10倍市盈率，75%毛利率，20%净资产收益率，无负债，永续需求，白酒行业前三。
未来十年哪怕利润一直不涨维持100亿，年分红60亿十年600亿，十五亿股本，现在买入每股分红十年40元，十年之后成本55，也很难亏损。
不过相似的剧本历史上现在都有。
2014年五粮液550亿市值现金250亿，扣除现金300亿市值年利润99亿，三年回本。
2024年中国飞鹤320亿市值现金150亿，扣除现金170亿年利润40亿，4年回本。
这两个也是毛利率75%和65%，净资产收益率近20%
所以洋河股份虽然已经很便宜，我认为他比青岛啤酒，重庆啤酒甚至很多中药股更便宜，赚钱模式更好，但是这轮白酒大繁荣导致的行业库存问题，仍然没有完全暴露出来。
$中国飞鹤(06186)$ $卫龙(09985)$ $中国中免(SH601888)$

怎么就能用市值直接减去现金呢？假如一个公司市值100亿，利润10亿，公司去银行借款50亿，这时候产生50亿现金和50亿负债，你这么一减，按你的算法估值立马提升一倍

作者用的企业价值（EV），等于市值+有息负债-现金，相当于收购价值。你举的例子，某公司100+50-50还是100亿。洋河没有有息负债，所以用市值减现金，其理财、信托等所有金融资产，看作类现金。
用企业价值，是另一个维度，更接近股权思维。

账上300亿现金1458亿市值就把你激动成这样，隔壁还有个账上2000亿现金市值1500亿的$中远海控(SH601919)$ 你要不要看看？

不看看市场上白酒价格跌多少了。光看财报有点缘木求鱼了。

再腰斩就可以买入了

公司都卖给你，准备好钱💰

如果明年负增长呢？

4%需要20多年回本

市场可能看的是五年后的。