按照往年的惯例，我每年的国庆期间都在青城后山上静养一段时间的，那里空气质量非常好，环境清幽，人也不多，是我喜欢的地方。所以往年的10月是没有写操作策略的。今年没有在山上休养，而这个时间点行情可能会发生转变，所以决定写一写。之所以是4季度策略，是因为我目前的工作发生很大的变化，个人的专注力和操作的习惯也发生了很大的变化，写策略的频率不再像过去那样稳定，今年剩下的时间里未必还会写，就趁着这个时候写吧。
3个月没有写了，先回顾。上一篇写的是7月的操作策略，基于第二个短波周期筑底的宏观周期判断，当时写的是7月会有一波不大不小的调整，整体上还是宽幅震荡行情，下半年会有一些机会。后来8月1日只写了一小段，延续了之前的基调。现在来看，9月跌幅超出我当时的预期了。我记得去年底的时候我预期创业板的下跌可能会在2500点附近，后来的下跌幅度超出预期。整体上来看，2021年初以来的震荡下跌行情，21年的横向震荡走势比我预期的更强势，22年的下跌比我预期更弱势。
从当下的经济数据看，第二个短波周期的底部已经基本得到确定，这个底部从4月到8月，因为疫情的拖累以及其他的原因，这可能是历史上筑底时间最长的短波周期之一。我在7月的《第二个短波周期中的A股是什么样的》提到，我们现在经历的，就是第二个短波周期上行带来的机会。
从时间周期来看，10月中下旬会有一个转折，而这个时间周期的转折点恰好和经济周期的底部确认时间点接近，因此我认为国庆节后A股会有企稳反弹的动作——我一直所说的下半年的机会也是这个，我认为这是比较确定的。今年过年的早，这可能也是今年的过年红包行情吧。
A股历史上，第二个短波周期中的行情是最复杂的。第二个短波周期中总A股是会有一波不错的行情——但行情通常大起大落，行情持续性差，赚钱难度高。另，A股诞生以来的30年里，第二个经济周期中从来没有发生过大行情（第二个周期通常是边际放缓的过程），如果这一次依然遵循历史的话，那么这一轮行情的空间也将是有限的，行情过后还有比较长一段时间的宽幅震荡。比如说像2021年的那样走法。从长期来看，我们又正好处在长波萧条，受长波萧条的压制，未来几年恐怕难有大行情，或许要到第三个短波周期上行，酝酿新的长波复苏的时候才会迎来我前面说的大机会（2019-2027）。
所以在操作上，只能做波段，收益预期不能太高，得学会见好就收。参考一下美股在70年代大滞涨时期（长波萧条）的标普500的走势，我有时在想，我这几年变的懒洋洋的没有动力，大概就是预期发生了根本性的变化，并不是我变了，是行情变了，是大环境变了，懒洋洋的休息或许也是不错的。
再说说中概股和数字货币。中概股的表现不及预期，比我预期的弱一些，但从盘面上讲还是下降趋势，基本面和大环境也没见什么根本的改善，所以只能打持久战了，这倒是符合我的预期的，我目前处于轻微的浮亏状态。BTC和ETH 6月以来的走势差不多完全符合我的预期，无论是反弹的符合，还是时间点，我暂时也没有改变观点——未来依然有跌出新低的可能性。但这也是在酝酿机会，跌够了就好了，又是再次长期介入的时机。不过我想的是，BTC和ETH下一轮行情的空间恐怕会越来越小了，不能再以以前的预期来做了。
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