上次复盘是在2023年底的时候，详见《LCD&OLED：几张K线图》一文，说过的就不再重复了。
今天，我们还是把行业数据与京东方A、TCL科技、彩虹股份、维信诺、深天马A、和辉光电的股价，进行对比，进行复盘。
TV面板部分
2023年，1月、2月持平；3月开始涨价，涨到9月，涨价涨了7个月时间；10月，部分尺寸开始跌价；11月、12月，小幅跌价；2024年1月，止跌。
很显然，从涨价到跌价，2023年实现了以年为周期的弱周期，基本上是跟着行业的淡旺季需求来的。京东方在2021年吹的牛，终于在2023年实现了，只是价格水平还是远低于2021年的。
所以，基于京东方A、TCL科技（华星）、惠科对按需生产、控量保价的强势态度，在2023年底、2024年初，大家的预测2024年将复刻2023年，从3月涨价到9月，在旺季时推动涨价，在淡季时保持低调、控量保价，使全年的利润水平能保持一定的增长。
不过，这个预期强化之后，又出现了新的失序：
2024年，因为种种原因（之前聊太多了，这里不展开了），下游提前备货，也提前减少备货。1月，提前止跌；2月，提前涨价；3月，继续涨价；4月，持续涨价，却出现轻微分化；5月，涨价的涨幅放缓，分红明显；6月，全线止涨，持平。从2月到5月，这轮涨价只持续短短4个月。6月之后，则要看下游的销量，到底如何。如果需求给力，可能再涨价几个月；反之，面板厂商就提前低调做人。
这种现象，我想了个词：破碎的周期。即，相比过往的涨价-跌价周期而言，现在的状况，有点碎裂而紊乱。
当然，在这个位置，TV面板的涨价趋势，停一停，也是好事。因为，日韩+台湾省的一些产能，在这个位置还在亏损。如果持续涨价，涨到大家都有利润了，那这些产能又能苟延残喘下去，不利于产能出清。说直接点，湾厂的低世代线，日本夏普10代线的停产、广州10.5代线的出售，韩国LGD8.5代线的出售，在这个位置停一下，更有利于实现这些战略目标。
那回到股价方面。
长线思路就不说了，长线不需要考虑到这么细。长线考虑的是什么时候才能独霸天下，获得丰厚的利润。
波段思路，跟着公司价值的变化来做：价值增长，进；价值见顶、衰退，出。
那价值因何而变？一个很重要的因素，就是利润情况。
利润情况因何而变？价格、销量（需求）、成本。
这就是我们盯TV面板价格的原因。
理想的情况，价格上涨，销量（需求）好转，那我们就可以推断出，公司经营情况好转，利润好转、增厚，进而公司估值提升。这种状态，换个洋词的话，就是“戴维斯双击”。
之前说过，市场上有一类资金是在做这种模式的，看到价格上涨，或者预判价格即将上涨，然后入局埋伏，等待或推动爆发。等到价格见顶，逻辑兑现，就走了。事实上，从股价来看的话，2021年、2023年的情况，并没有等到面板见顶，而是看到面板涨价幅度放缓，就开始陆续地走人了。
开句玩笑的话，这类资金没有“格局”，就是在交易价格。
那这一次，情况也是类似的。我们对比来看下：
2024年1月，背景色太绿了，这是系统性风险。
2024年2月，行业层面是TV面板开始涨价，宏观层面是深绿之后的反攻。
2024年4月，业内有消极的风声出来；
2024年5月，TV面板涨幅放缓，部分尺寸止涨。宏观层面，又绿了。
彩虹股份，比较纯粹，主要是一条LCD8.6代线，对TV面板价格的反应，比较强烈而直接。
TCL科技，TV面板是重头，不过，现在有光伏的不确定（拖累），这一轮表现得乏善可陈。
京东方A，TV面板营收占比20%多，不过两条10.5代线的股权比例，在归母净利润上，TV面板的优势当前体现不足。所以，希望早点回购两条10.5代线剩余股权。幸好，OLED业务，从2023年四季度开始，已经明显好转，带动利润增长。总之，就TV面板而言，目前是随大流的状态。
OLED部分
群智的数据，入门级柔性OLED6.67寸屏，2023年四季度开始涨价，2024年1月涨价，2月持平，3月涨价，4月涨价，5月持平，6月可能再涨价，具体等过几天再看数据。
但是，如下图所示，OLED面板厂商，除了京东方之外，维信诺、深天马A、和辉光电，都没有看到伴随涨价的困境反转。注，TCL科技（华星），是以TV面板为主的，虽然也有OLED，但这里不考虑了。
2023年8月底，华为回归，华为概念被热炒。
2023年10月，维信诺，作为华为供应商之一，被市场想起来了，疯狂一时。当时，一个是电话会议，一个乱飞的小作文，真假信息参杂在一起，很乱。我记得，当时说维信诺在2023年8月，就给华为Mate60系列生产OLED面板了。这个是很正常的，9月份要卖，那7月、8月肯定要生产、备货了。然后，就是产能、利润等，2024年的展望，有些说得太过火了，我这里就不转述，总而言之，就是吹上天了。
但是，维信诺的2023年三季报，看不出华为订单的正面影响，反而是生产越多，亏损越多的局面。所以，时间一久，泡沫自然破碎。
深天马A，也是类似的情况。当时华为概念火热、扩散，市场无视京东方A这个正宗的面板供应商、某些产品的代工商，小风吹向深天马，传闻深天马也有望拿到华为的旗舰机订单，或者说2024年能拿到。所以，市场有反应，但市场反应不如维信诺强烈。同样的，业绩不给力，亏损严重。
和辉光电，不想多说。说直接一点，我一直认为，这家公司有在做市值管理的，在我的定义中，正常情况是要远离的，看都不看那种。不过，既然在跟OLED行业，绕又绕不开，那看还是看一眼，但保持远离的状态。
简而言之，2023年OLED价格战，打得太狠，打得部分OLED公司严重亏损。虽然2023年四季度就开始涨价了，但只是恢复性的涨价，这些公司还是亏损严重的状态。所以，到现在看市场的反应，还是没有人去做困境反转逻辑。我猜测，市场可能是担心这些公司的经营真的出问题吧。
就像之前说的，往严重里说，现在是和时间做赛跑，是OLED复苏、业绩好转先至，还是资金链先断？不好说。
所以，即使要做困境反转，可能也需要等一次能看到业绩明显好转的财报，让事实证明公司确实在好转。
从财务数据、高端订单来看，其实可以看到京东方与其他OLED厂商的差距。但谁都不想听坏话，我也一样，我也不想听，所以就聊到这里吧。
大致这样。
再补充解释几句：如果用波段思维，这几年可能会好很多，长线思维则是原地踏步，浪费感情的那种。不过，如果出现趋势性行情，波段思维基本上是会被甩下车的。所以，说到底，就是各有利弊，权衡取舍。
好了，就到这里，再聊！